รีเซต

SPRC โบรกฯ ชี้กำไร Q1/67 แกร่งตามคาด แต่มีแนวโน้มอ่อนตัวใน Q2/67

SPRC โบรกฯ ชี้กำไร Q1/67 แกร่งตามคาด แต่มีแนวโน้มอ่อนตัวใน Q2/67
ทันหุ้น
8 พฤษภาคม 2567 ( 10:15 )
20
SPRC โบรกฯ ชี้กำไร Q1/67 แกร่งตามคาด แต่มีแนวโน้มอ่อนตัวใน Q2/67

#ทันหุ้น - บล.ดาโอ ส่อง SPRC คงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมายที่ 10.50 บาท อิง 2567E PBV ที่1.13x (ประมาณ -1.00SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PBV ย้อนหลัง 5 ปี) SPRC รายงานกำไรสุทธิที่แข็งแกร่งใน Q1/67 ที่ 3.9 พันล้านบาท เทียบกับกำไร 1.2 พันล้านบาทใน Q1/66 และขาดทุน 4.6 พันล้านบาทใน Q4/66 สอดคล้องกับที่ฝ่ายวิจัยคาด แต่หากหักรายการที่ไม่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานออก กำไรปกติอยู่ที่ 3.1 พันล้านบาท ต่ำกว่าที่ฝ่ายวิจัยคาด 25% 

 

อย่างไรก็ดี เชื่อว่าผลประกอบการของบริษัทจะอ่อนตัว QoQ ใน Q2/67E ตามแนวโน้มส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์น้ำมันและน้ำมันดิบ (crack spread) ที่ลดลง QTD และแนวโน้มและพรีเมียมน้ำมันดิบ (crude premium) ที่เริ่มปรับตัวขึ้น

 

ฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2567E/2568E ที่ 4.9/4.0 พันล้านบาท เทียบกับขาดทุนสุทธิ 1.2 พันล้านบาทในปี 2566 โดยมีสมมติฐานที่สำคัญ คือ1) ค่าการกลั่นตลาด (market GRM) จะอยู่ในช่วง USD5.7/bbl-USD6.3/bbl สูงขึ้นจาก USD4.4/bbl ในปี 2566 2) ปริมาณน้ำมันดิบที่นำเข้าโรงกลั่น (refinery intake) จะสูงขึ้นอยู่ในช่วง 160-163 พันบาร์เรลต่อวัน (kbd) จากเดิม 153kbd ในปี 2566 และ 3) การรับรู้ผลกำไรสต๊อกน้ำมัน (stock gain) ที่เป็นไปได้ในปี 2567E ที่ USD0.8/bbl เทียบกับขาดทุน -USD0.9/bbl ในปี 2566

 

ราคาหุ้นปรับตัวลง 8% และ underperform SET 7% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมาสอดคล้องกับแนวโน้ม crack spread ที่อ่อนตัว QTD ใน Q2/66E ทั้งนี้ ปัจจุบัน SPRC ซื้อขายที่ valuation ที่น่าสนใจที่ 2567E PBV 0.85x (ประมาณ -1.75SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PBV ย้อนหลัง 5 ปี) ทั้งนี้แม้กำไรปกติ Q1/67 จะคิดเป็น 58% ของประมาณการกำไรปกติปี 2567 ของฝ่ายวิจัย แต่เชื่อว่าผลประกอบการของบริษัทจะอ่อนตัวลงแรง QoQ ใน Q2/67E ตาม crack spread ที่อ่อนตัวและ crude premium ที่สูงขึ้น

 

 

ยอดนิยมในตอนนี้

แท็กยอดนิยม

ข่าวที่เกี่ยวข้อง