SAMART พลิกกำไร Q1/67 โบรกมองแนวโน้มดีทั้ง SAV และ SAMTEL
#SAMART #ทันหุ้น - SAMART พลิกกำไร Q1/67 โบรกมองแนวโน้มดีทั้ง SAV และ SAMTEL
ผลประกอบการปกติของ SAMART ขาดทุนต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2563-2566 ที่ 553 ลบ. 332 ลบ. 856 ลบ. และ 238 ลุบ. ตามลำตับ สาเหตุหลักมาจากผลขาดทุนจาก SDC ที่เกิดจากการตั้งสำรองอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ SAMTEL ไม่ได้มีงานประมูลที่สูงเหมือนนอดีต และบริษัทอื่นๆในเครือ เช่น SAV ได้รับผลกระทบจากการระบาตของ COVID-19
แต่ SAMART กลับมาทำกำไรสุทธิใน 1067 แล้วที่ 55 ล้านบาท เทียบกับขาดทุน 26 ล้านบาทใน 1Q66 และขาดทุน 183 ล้านบาทใน 4066 สาเหตุหลักมาจาก 1) ผลขาดทุนของ SDC ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 62 ล้านบาทใน 1066 เป็นขาดทุน 18 ล้านบาทใน 1067 2) SAV ผลประกอบการทำกำไรปกติ 98 ล้านบาท ( 61% Q0Q, +201%YoY) ได้แรงหนุนจากปริมาณจราจารทางอากาศที่ฟื้นตัวต่อเนื่อง คิดเป็น 72% ของ pre COVID-19 และ 3) SAMTEL มีกำไร 16 ล้านบาท ลดลงYOY จากการขาดแคลนงานประมูลภาครัฐในช่วงต้นปี
ประชุมโทนเป็นบวก .. SAMTEL งานประมูลคืนชีพ SAV แนวโน้มสดใส
การประชุมนักวิเคราะห์วานนี้โทนเป็นบวก แนวโน้มดีขึ้นทั้ง SAV และ SAMTEL ดังนี้
1) SAMTEL มี Backlogs ที่ 3.9 พันล้านบาท อยู่ในระดับที่ไม่สูงเทียบกับในอดีตที่ 7-8 พันล้านบาท อย่างไรก็ดี SAMTEL จะเข้าประมูลงานขนาดใหญ่หลายงาน เช่น งานยกระดับระบบ Core Banking 1.8 พันล้านบาท งานปรับปรุงระบบ SAP 4.5 พันล้านบาท งานกลุ่ม AOT และงานอื่นๆเป็นต้น SAMTEL คาดหวังชนะงานประมูลอย่างน้อย 1.5 หมื่นล้านบาทใน 2H67 ซึ่งเป็นระดับที่สูงมาก หากทำได้จะหนุนราคาหุ้นให้ฟื้นตัวได้แรง
2) SDC ผลขาดทุนคาดูจะทยอยลดลง Q00 ตามการเพิ่มขึ้นของรายได้ Airtime และบริษัทฯประเมินว่าโอกาสต้องตั้งสำรองจำนวนมากจะไม่เกิดขึ้นแล้ว ขณะที่บริษัทฯ มีลุ้นในประเด็นการเจรจาตกลงคดีความกับ National Telecom หากสำเร็จอาจมีเงินสดและกำไรพิเศษ
3) SAV แนวโน้มกำไรปกติ 2Q67 คาดเพิ่มขึ้น Q0Q และ YOY จากปริมาณจราจรทางอากาศที่ฟื้นตัวต่อเนื่องและจะเด่นขึ้นใน 2H67 ขณะที่ความคืบหน้าสัมปทานลาวุ ปัจจุบันอยู่ระหว่างรอการอนุมัติจากกรมความมั่นคงของลาว บริษัทคาดจะเห็นความชัดเจนมากขึ้นภายใน 2Q67 และหากได้จะเริ่มให้บริการตั้งแต่เดือน ม.ค.2568 เป็นอย่างช้า นอกจากนี้ SAV จะเข้าประมูลงานภายในประเทศเพิ่มเติมมูลค่าหลักพันล้านบาทภายในปี 2567
4) ธุรกิจอื่นๆ ในเครือนอกตลาด เช่น งาน Direct Coding คาตหวังจะต่อยอดไปสู่การทำฉลากให้กับสินค้ากลุ่มไวน์ หลังประสบความสำเร็จในงานกลุ่มฉลากเบี้ยร์ก่อนหน้า ขณะที่ TEDA งานยังอยู่ในระดับปกติ
5) SAMART ตั้งเป้าหมายปี 2567 รายได้ที่ 1.2-1.3 หมื่นล้านบาท แบ่งเป็น SAMTEL 5.0 พันล้านบาท U-Trans ที่ 5.0 พันล้านบาท และ SDC ที่ 1.0 พันล้านบาท และ Guidance ดูอกเบี้ยจ่ายของกลุ่ม SAMART ในปี 2567 จะลดลงอย่างน้อย 100 ล้านบาท ผลของการจ่ายคืนหนี้
6) ระยะสั้น แนวโน้ม 2067 ของ SAV ดีขึ้น Q0Q SDC ขาดทุนลดลง และ SAMTEL รักษาระดับได้ปกติ กำไร SAMTEL อาจยังไม่เด่นแต่จะมีงานประมูลเข้ามาจำนวนมากตั้งแต่ปลาย 2Q67 Downside Risk จำกัด จากมูลค่าบริษัทฯ ลูกในมือ มูลค่า Market Cap ของ SAMART อยู่ที่ 6.6 พันล้านบาท
อย่างไรก็ดี SAMART ถือ SAMTEL70.1% (Market cap เฉพาะส่วนของ SAMART ราว 1.6 พันล้านบาท), SDC 75.7% (Market cap เฉพาะส่วนของ SAMART ราว 944 ล้านบาท) และ SAV ที่ 74.1% (Market cap เฉพาะส่วนของSAMART ราว 1.0 หมื่นล้านบาท)
นอกจากนี้ SAMART ยังมีธุรกิจอื่นๆที่ไม่อยู่ในตลาดด้วยหากพิจารณาเฉพาะ Market cap ของบริษัทฯ ลูกในตลาตมีมูลค่ารวม 1.3 หมื่นล้นบาท มากกว่าMarket Cap ของ SAMART ถึง 95% ตั้งนั้น SAMART มีความโดดเด่นในแง่ Asset Play