“AURA” ดาโอชี้งบ Q1 แกร่ง กำไรปีนี้โตได้อีก ราคายังจูงใจ

#ทันหุ้น - บล.ดาโอ ส่องหุ้น บริษัท ออโรร่า ดีไซน์ จำกัด (มหาชน) หรือ AURA กำไร Q1/69 ดีกว่าคาดมาก จากธุรกิจค้าปลีกทองที่เติบโตสูง ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเป็นบวกต่อผลประกอบการ Q1/69 ที่มีกำไรสุทธิเติบโตโดดเด่น ทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่องที่ 700 ล้านบาท (+76% YoY, +60% QoQ) ดีกว่า consensus 37% และดีกว่าฝ่ายวิจัยคาด 28% จากการเติบโตของทั้งธุรกิจค้าปลีกทองและธุรกิจขายฝาก ดังนี้

1) ธุรกิจค้าปลีกทอง ปรับตัวดีขึ้นมาก โดยมีรายได้สูงถึง 1.54 หมื่นล้านบาท (+78% YoY, +33% QoQ) เนื่องจากความต้องการซื้อ–ขายทองคำเพื่อการออมและการลงทุนเพิ่มขึ้น ตามทิศทางราคาทองคำที่ปรับตัวขึ้นและผันผวน อีกทั้งเป็นช่วง high season จากเทศกาลปีใหม่ ตรุษจีน และวาเลนไทน์ รวมถึงมีการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ในกลุ่ม high margin ที่ได้รับการตอบรับดี

2) ธุรกิจขายฝาก รายได้ดอกเบี้ยรับทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 326 ล้านบาท (+83% YoY, +8% QoQ) โดยมียอดลูกหนี้ขายฝากเพิ่มขึ้นเป็น 9.1 พันล้านบาท เทียบกับสิ้นปี 2568 อยู่ที่ 8.2 พันล้านบาท ฝ่ายวิจัยปรับประมาณการกำไรปี 2569E ขึ้น 7% เป็น 1.75 พันล้านบาท +20% YoY จากกำไร Q1/69 ที่ดีกว่าคาด โดยกำไร Q1/69 จะคิดเป็น 40% จากทั้งปี

สำหรับกำไร Q2/69E จะลดลง QoQ จากฐานสูง และเป็นช่วง low season ของธุรกิจค้าปลีกทอง ส่วนธุรกิจขายฝากจะยังคงปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง ทั้งนี้ แนวโน้มกำไรปี 2569E ยังมี upside ได้อีกจากความต้องการซื้อ-ขายทองคำเพื่อการออมและการลงทุนที่ปรับตัวเพิ่ม ตามทิศทางการปรับตัวของราคาทองคำ

คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 21.00 บาท อิง 2569E PER ที่ 16.0 เท่า (-0.5SD below 3-yr average PER) ฝ่ายวิจัยปรับลด PER ลงเล็กน้อยจากเดิมอิง 2569E PER ที่ 17.0 เท่า เพื่อสะท้อนแนวโน้มกำไรที่อาจผ่านจุดสูงสุดของปีไปแล้วใน Q1/69 อย่างไรก็ตาม กำไรปี 2569E ยังมี upside ได้อีก ด้าน valuation ปัจจุบันยังน่าสนใจ เทรดที่ 2569E PER 10.7 เท่า คิดเป็น -1.25SD