SCGP 'บัวหลวง' หั่นเป้าเป็น 22 บ. ชี้โอกาสสะสม ก่อนฟื้นตัว Q1/68

#ทันหุ้น - บล.บัวหลวง สแกน บริษัท เอสซีจี แพคเกจจิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ SCGP คาดกำไรหลัก Q4/67 ที่ 191 ล้านบาท (-86% YoY, -72% QoQ) 

โดยได้รับผลกระทบจากธุรกิจเยื่อและกระดาษ (Fibrous) ที่รายได้ลดลง การขาดทุนมากขึ้นของ Fajar และการชะลอตัวของธุรกิจรีไซเคิล อย่างไรก็ตาม ธุรกิจ Integrated Packaging (IP) ที่ปรับตัวดีขึ้น จากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น ต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง และอัตรากำไรที่สูงขึ้น ช่วยบรรเทาการหดตัวของกำไรได้บางส่วน

แนวโน้ม Q1/68 คาดกำไรจะฟื้นตัว QoQ จากทั้งธุรกิจ IP และ Fibrous โดยได้รับแรงหนุนจากปริมาณขายที่สูงขึ้น ราคาขายที่ดีขึ้น และการฟื้นตัวของดีมานด์ในจีน แต่ในแง่ YoY กำไรยังคงลดลงจากราคาขายสินค้าที่ต่ำลงและอัตรากำไรที่ลดลง

อย่างไรก็ตาม ในเชิง Valuation ราคาหุ้นซื้อ-ขายถูก โดย  PER ปี 2568 ที่ 17.3 เท่า (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยภูมิภาคที่ 18.2 เท่า) และ PBV ปี 2568 ที่ 0.7 เท่า (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยภูมิภาคที่ 1.1 เท่า) สะท้อนถึงการรับรู้ถึงกำไรที่อ่อนแอใน Q4/67 ไปแล้ว 

ด้านปัจจัยพื้นฐาน มองว่านี่เป็นโอกาสสะสมหุ้นก่อนการฟื้นตัวของกำไรใน Q1/68 โดยกำนดราคาเป้าหมายที่ 22 บาท (ปรับลดลงจาก 30 บาท)