จับตา TTB ประกาศงบ Q1/69 โบรกคาดกำไรที่ 5 พันลบ.แนะนำ”ถือ”

#TTB #ทันหุ้น-ธนาคารทหารไทยธนชาต จำกัด (มหาชน)หรือ TTB เตรียมจะประกาศผลดำเนินงานงวดไตรมาส 1/69ในวันที่ 20 เม.ย.นี้ ซึ่งโบรกเกอร์คาดว่าจะมีกำไรอยู่ที่ 4.8-5.0 ล้านบาท กำไรอ่อนตัวลงเมื่อเทียบกับ YoY และ QoQ ตามรายได้ดอกเบี้ยและรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยลดลง ขณะทีมีการตั้งสำรองเพิ่ม เพื่อรองรับความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจที่มีความไม่แน่นอน โดยโบรกเกอร์แนะนำถือ

บล.ทรีนีตี้ คาดว่า TTB จะมีกำไรไตรมาส 1/69 อยู่ที่ 4,966 ล้านบาท ลดลง 5% QoQ และลดลง 3% YoY โดยมีปัจจัยหลักจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่อ่อนตัวลงเล็กน้อยราว 1% จากความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อ ส่วน NIM คาดอ่อนตัวลงเล็กน้อยเช่นกันจากผลของการลดดอกเบี้ยนโยบายรอบล่าสุด ขณะที่รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยคาดว่าจะอนตัวลงมากราว 7% QoQ เพราะรายได้ค่าธรรมเนียมที่ลดลง เนื่องจากไตรมาสก่อนเป็นไฮซีซั่นของผลิตภัณฑ์ลดหย่อนภาษี ขณะที่คาดค่าใช้จ่ายสำรองหนี้เพิ่มขึ้น 6% QoQ แม้คุณภาพหนี้ไม่ได้แย่มาก แต่อาจเห็นการตั้งสำรองส่วนเกิน เพื่อรองรับความเสี่ยงทางด้านเศรษฐกิจจากความไม่แน่นอนทางด้านเศรษฐกิจ

ฝ่ายวิจัยทรีนีตี้ คาดว่ากำไรทั้งปี 2569 ของ TTB จะอยู่ที่ 20,004 ล้านบาท ลดลง 3% YoY แม้ว่าธนาคารจะเริ่มบริหารจัดการ NIM ได้ดีขึ้นแล้ว แต่ภาพรวมเฉลี่ยทั้งปี 2569 น่าจะยังอ่อนตัวลง ซึ่งเป็นผลจากการปรับลดดอกเบี้ยระหว่างปีก่อนที่จะเห็นผลกระทบเต็มปีในปีนี้ ส่วนรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยคาดว่าจะค่อนข้างทรงตัว และยังคงจำเป็นต้องตั้งสำรองส่วนเกินเพื่อรองรุวามเสี่ยงภายใต้สถานการณ์ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจและการเมืองระหว่างประเทศ

ฝ่ายวิจัยทรีนีตี้ แนะนำถือหุ้น TTB ให้ราคาเป้าหมายที่ 2.18 บาท

บล.กรุงศรี คาดว่า TTB ในไตรมาส 1/69 จะมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 4.80 พันล้านบาท ลดลง 6% YoYและลดลง 8% QoQ เพราะรายได้ดอกเบี้ยลดลง จาก NIM ที่ลดลง ขณะที่รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยก็ลดลงเช่นกัน และคาดว่าค่าใช้จ่ายสำรอง หรือ ECL เพิ่มขึ้น 7% QoQ จากการตั้งสำรองพอิเศษ ด้านคุณภาพสินทรัพย์ NPL Ratio คาดอยู่ที่ 2.95% ใกล้เคียงกับไตรมาส 4/68 ซึ่งอยู่ที่ 2.87% ส่วนแนวโน้มไตรมาส 2/69 คาดว่ากำไรจะลดลง YoY และ QoQ จากการลดลงของ NIM จากดอกเบี้ยนโยบายที่ปรับลง และการขยายไปกลุ่มความเสี่ยงต่ำ , การลดลงของสินเชื่อรวม จากความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อ สำหรับคุณภาพสินทรัพย์ NPL Ratio ในไตรมาส 2/69 คาดเพิ่มขึ้น QoQ จากความไม่แน่นอนในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ

กลยุทธ์การลงทุน ฝ่ายวิจัยกรุงศรีแนะนำถือหุ้น TTB ให้ราคาเป้าหมายที่ 2.20 บาท แม้ปี 2569-2570 มีโอกาสที่ DPS และ ROE ปรับลงจากปี 2568 ตามผลประกอบการที่มีแนวโน้มลดลง อย่างไรก็ตาม TTB ยังมี dividend yield ที่ 5-6% ต่อปี และโครงการซื้อหุ้นคืนต่อในอนาคต

บล.ยูโอบี เคย์เฮียน(ประเทศไทย) คาดว่า TTB จะมีกำไรสุทธิไตรมาส 1/69 อยู่ที่ 5,090 ล้านบาท ลดลง 0.1% YoY และลดลง 2.8% QoQ โดยคาดว่าสินเชื่อจะหดตัว 0.4% QoQ และ 0.9% YoY สาเหตุหลักที่ลดลง QoQ มาจากปัจจัยฤดูกาล ส่วนที่ลดลง YoY สะท้อนถึงความระมัดระวังอย่างต่อเนื่องในการปล่อยสินเชื่อใหม่ ควบคู่ไปกับการชำระคืนเงินต้นจากลูกค้ารายใหญ่

โดยคาดว่าคุณภาพสินทรัพย์จะยังแข็งแกร่งในไตรมาส 1/69 โดยมี NPL Ratio อยู่ที่ 2.89% เทียบกับไตรมาส 4/68 ซึ่งอยู่ที่ 2.87% อย่างไรก็ตามคาดว่า TTB จะตั้งสำรองเพิ่มขึ้น 10.6% qoq คิดเป็นต้นทุนสินเชื่อ (Credit Cost) ที่ 133bp (+13bp qoq, -16bp yoy) โดยมีสาเหตุหลักๆ มาจาก Management Overlay ที่สูงขึ้น เพื่อรองรับความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจ

คงคำแนะนำ ถือหุ้น TTB แต่ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 2.30 บาท จากเดิมอยู่ที่ 2.06 บาท