TISCO เอเซีย พลัส ชี้กำไร Q1/69 สูงกว่าคาด ประเมิน Q2 ที่ 1.65-1.80 พันลบ.

#TISCO #ทันหุ้น-บล.เอเซีย พลัส ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ TISCO ที่รายงานกำไรไตรมาส 1/69 อยู่ที่ 1.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% QoQ และ เพิ่มขึ้น 5% YoY ซึ่งกำไรสูงกว่าที่ฝ่ายวิจัยคาด 4% ขณะที่ NPL/Loan อยู่ที่ 2.1% ดีกว่าที่คาดไว้เท่าสิ้นงวดก่อนที่ 2.3% และ
Coverage ratio เร่งตัวเป็น 191% เทียบกับ 172% ณ สิ้นงวดก่อน ยืนสูงเกินกรอบการบริหารจัดการ (150%) พร้อมรับมือกับความท้าทายในช่วงที่เหลือของปี

ฝ่ายวิจัยชี้ว่ากำไรไตรมาส 1/69 ที่ประกาศออกมาคิดเป็นสัดส่วน 25-26% ของประมาณการทั้งปีของฝ่ายวิจัย ภายใต้แนวโน้มกำไรไตรมาส 2/69 คาดอยู่ที่บริเวณ 1.65-1.80 พันล้านบาท หนุนด้วย NII รับประโยชน์จากการ Repricing เงินฝากประจำ ประกอบกับ FVTPL เพิ่มตามฤดูกาล จึงมอง Downside ต่อประมาณการทั้งปีจำกัด

แม้เส้นทางข้างหน้าคุณภาพสินทรัพย์ท้าทายขึ้นจาก Cost push inflation แต่ Coverage ratio สูงพอควรแล้วตามข้างต้น รวมถึงนโยบายสินเชื่อเข้มงวด และสัดส่วนรถ BEV และ HEV ในพอร์ตเช่าซื้อสูงขึ้นกว่าในอดีต ช่วยให้ผลกระทบจากภาวะค่าครองชีพสูง ต่ำกว่ารอบรัสเซีย – ยูเครน

โดยรวมฝ่ายวิจัยคาด Credit cost ช่วงที่เหลือของปีอยู่ในการบริหารจัดการให้ไม่เกิน 1.3% ในงวดไตรมาส 1/69 ภายใต้สมมติฐานระดับราคาน้ำมันดิบไม่ทำจุดสูงสุดใหม่ของรอบความขัดแย้งนี้

กลยุทธ์การลงทุน ให้ราคาเป้าหมายหุ้น TISCO อยู่ที่ 115 บาท แม้ Upside ระยะสั้นจำกัด แต่ประเมินการปรับฐานช่วง XD (5.75 บาท :29 เม.ย. 69) เปิดจังหวะ Trading ในหุ้นที่มี Earning resilience สูง และคุณภาพสินทรัพย์แข็งแรง รวมถึง ROE สูงสุดในกลุ่มฯ (ค่าเฉลี่ยกลุ่มฯ ที่ 8%)