จีนกระตุ้นเศรษฐกิจ หุ้นไทยตัวไหนได้ประโยชน์?
#ทันหุ้น - บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด มองประเทศจีนมีการใช้นโยบายการเงิน โดยการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย และใช้นโยบายการคลังเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ล่าสุดประกาศ 19 นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจมูลค่าราว 1 ล้านล้านหยวน โดยเน้นไปที่การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน, สนับสนุนโรงไฟฟ้า, ช่วยเหลือตลาดอสังหาฯ และสนับสนุนการเติบโตของภาคเอกชนหลังจากเศรษฐกิจได้รับแรงกดดันจาก การดาเนินนโยบาย Zero Covid, ปัญหาอสังหาฯ ในประเทศ และภัยแล้ง ซึ่งเศรษฐกิจไทยต้องพึ่งพาเศรษฐกิจจีนจำนวนมาก สะท้อนจากการท่องเที่ยวที่มีสัดส่วนก่อนโควิดสูงถึง 28% และการส่งออกที่มีสัดส่วนเป็นอันดับสองรองจากสหรัฐฯ รวมถึงการลงทุนที่มีเม็ดเงินลงทุนจากจีนเฉลี่ยตั้งแต่ปี 2555 ไตรมาสละราว 5,000 ล้านบาท โดยหุ้นเด่นที่จะได้ประโยชน์จากนโยบายสนับสนุนและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนได้แก่ BPP, BANPU, LANNA, III,SCC, PTTGC, WHA, AMATA และ ROJNA
จีนกระตุ้นเศรษฐกิจ เน้นโครงสร้างพื้นฐาน
ทางการจีนได้ใช้นโยบายทางการเงินและนโยบายทางการคลังเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ หลังจากเศรษฐกิจของจีนได้รับแรงกดดันจาก 1) นโยบาย Zero-Covid 2) ปัญหาอสังหาริมทรัพย์ในประเทศ และ 3) ภัยแล้ง โดยมีการลดดอกเบี้ยอ้างอิงสาหรับธนาคารพาณิชย์ในการปล่อยกู้ให้ลูกค้าชั้นดี (Loan Prime Rate หรือ LPR) อายุ 1 ปี และ 5 ปี ลงเป็น 2.75% และ 3.65% ตามลำดับ และอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารกลางจีนปล่อยกู้ให้กับธนาคารพาณิชย์ (Medium-Term Lending Facility Rate หรือ MLF) อายุ 1 ปี ลงเป็น 2.75% รวมถึงล่าสุดจีนได้ประกาศนโยบายทางการคลังมูลค่า 1 ล้านล้านหยวน ซึ่งจะถูกนำไปใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน,แก้ปัญหาด้านพลังงาน, ช่วยเหลือบริษัทเอกชน รวมไปถึงสนับสนุนด้านการเกษตร 1 ล้านล้านหยวน กับ 19 นโยบาย
ฝ่ายวิจัยสรุปมาให้ คณะรัฐมนตรีของจีนได้ประกาศนโยบายออกมา 19 นโยบาย โดยสรุปเป็นประเด็นใหญ่ๆ ดังนี้
1) Fiscal Stimulus – จะมีการจัดหาทุนเพิ่มอีกราว 3 แสนล้านหยวน ให้ธนาคารเฉพาะกิจจัดสรรในโครงการโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งเป็นส่วนที่เพิ่มเติมจากที่เคยประกาศไปในช่วงเดือนมิ.ย. ที่ 3 แสนล้านหยวน อีกทั้งจะจัดสรรโควต้าพันธบัตรฉบับพิเศษเพิ่มอีก 5 แสนล้านหยวนให้กับรัฐบาลท้องถิ่น
2) Energy supply – ให้เงินสนับสนุนโรงไฟฟ้าของรัฐบาลกลางมูลค่า 2 แสนล้านหยวน เพื่อรักษาเสถียรภาพของอุปทานพลังงาน
3) Property – รัฐบาลท้องถิ่นจะได้รับการอนุมัติให้ใช้นโยบายสินเชื่อเฉพาะเมือง เพื่อรองรับความต้องการสาหรับบ้านหลังแรก
4) Business Aid – ช่วยเหลือและส่งเสริมให้บริษัทเอกชนมีการเติบโตอย่างยั่งยืน เช่น การอำนวยความสะดวกให้นักธุรกิจเดินทางเข้าและออกจากประเทศง่ายขึ้น, การอนุญาติให้บริษัทเลื่อนจ่ายค่าธรรมเนียมในการบริหารจัดการออกไป 1 ไตรมาส รวมถึงสนับสนุนให้รัฐบาลท้องถิ่นจัดตั้งกองทุนช่วยเหลือ SME
5) Agricultural Funding – จะมีการให้เงินสนับสนุนด้านการเกษตร 1 หมื่นล้านหยวน เพิ่มเติมจากที่เคยประกาศไปก่อนหน้า 3 หมื่นล้านหยวน เพื่อเพิ่มความมั่นคงด้านอาหาร
6) Supervision of Implementation – เป็นการส่งคณะทำงานของรัฐบาลไปยังจังหวัดต่างๆ ที่ได้รับอนุมัติโครงการ เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและเร่งรัดการดำเนินงานให้เร็วยิ่งขึ้น
ความสำคัญของจีนต่อเศรษฐกิจไทย
ประเทศจีนมีความเชื่อมโยงกับเศรษฐกิจไทยค่อนข้างมาก สะท้อนจาก 1) ไทยมีสัดส่วนนักท่องเที่ยวจากจีนในช่วงก่อนโควิดราว 28% ของนักท่องเที่ยวทั้งหมด 2) ไทยมีมูลค่าการส่งออกสินค้าไปจีนเป็นอันดับ 2 รองจากสหรัฐฯ โดยช่วง 1H65 ไทยมีสัดส่วนการส่งออกไปจีนราว 12% และ 3) จีนมีการลงทุนทางตรงมาที่ประเทศไทย (Foreign Direct Investment) เฉลี่ยไตรมาสละ $146 ล้าน หรือราว 5,000 ล้านบาท นับตั้งแต่ปี 2555
หุ้นไทยตัวไหนได้ประโยชน์?
การกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจไทยทั้งทางตรงและทางอ้อม และเมื่อนามาผนวกเข้ากับการลงทุน เราจึงแบ่งกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากกรณีดังกล่าว ดังนี้ 1) บริษัทฯที่มีการลงทุนในธุรกิจโรงไฟฟ้าในจีน คือ BPP 2) บริษัทฯที่ได้ประโยชน์จากความต้องการสินค้าที่เพิ่มขึ้น ซึ่งจะส่งผลใ ห้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวสูงขึ้น และการค้าขายระหว่างประเทศมีมากขึ้น คือ BANPU, LANNA,SCC, PTTGC และ III 3) บริษัทฯที่ได้ประโยชน์จากการสนับสนุนการลงทุน คือ WHA, AMATA และ ROJNA