MAJOR เคจีไอฯ คาดหนังดัง Hollywood ปี 68 หนุนรายได้โต
#MAJOR #ทันหุ้น-บล.เคจีไอ(ประเทศไทย) แนะนำหุ้นบริษัท เมเจอร์ ซีนีเพล็กซ์ กรุ้ป จำกัด (มหาชน) หรือ MAJOR มองว่าจะได้รับประโยชน์จากหนังทำเงินสูงของค่าย Hollywood ในปี 2568 ส่งผลให้รายได้จากโรงภาพยนตร์เติบโตเด่น และอัตรากำไรหรือ GPM ดีขึ้น โดยได้ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็นซื้อหุ้น MAJOR จากเดิมแนะนำถือ พร้อมปรับไปใช้ราคาเป้าหมายใหม่สิ้นปี 2568 อยู่ที่ 17.80 บาท
ฝ่ายวิจัยเคจีไอฯ ระบุว่า หนังดังของ Hollywood คิดเป็น 65% ของหนังทำรายได้สูงสุด 5 อันดับแรก ซึ่งส่วนใหญ่ทำรายได้เกินกว่า 200 ล้านบาทต่อเรื่องในช่วงปี 2562-2566 จึงเชื่อว่ารายได้จากโรงภาพยนตร์ของ MAJOR น่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2568 โดยปัจจัยหลักจากหนังแฟรนไชสใหญ่ๆ ที่เคยมีผู้เข้าชมล้นหลามกำลังรอจะเข้าฉายอยู่อีกหลายเรื่อง และมีโอกาสในการปรับราคาตั๋วหนังเพิ่มขึ้นได้ในปี 2568
ทั้งนี้ หนังทำรายได้สูงสุด 3 อันดับแรกของค่า Hollywood ในครึ่งแรกปีนี้ คือ Godzilla x Kong: The New Empire
(ทำรายได้สูงถึง 157 ล้านบาท), Dune: Part Two (รายได้ 71 ล้านบาท) และ Inside Out 2 (รายได้ 63 ล้านบาท)
โดยยอดขายตั๋วหนังเดือน ก.ค.-ส.ค. 2567 ทรงตัว YoY หลักๆ มาจากเรื่อง Deadpool & Wolverine และหนังไทยเรื่อง วิมานหนาม มองในแง่บวก ฝ่ายวิจัยยังคาดเห็นดีขึ้นใน ก.ย. 2567 และไตรมาส 4/67 จากหนังหลายเรื่องรอเข้าฉายช่วยดันรายได้สูงขึ้น QoQ แต่คาดว่าอาจชะลอตัว YoY เพราะมีหนังหลายเรื่องที่ประสบความสำเร็จในไตรมาส 4/66
ส่วนยอดขายเครื่องดื่มและขนมขบเคี้ยวไตรมาส 3/67 ยังทรงตัว YoY อย่างไรก็ดีคาดดีขึ้นทั้ง QoQ และ YoY ในไตรมาส 4/67 เป็นต้นไปด้วยหนุนจากการออกรสชาติใหม่และหนังดังหลายเรื่องรอเข้าฉายอยู่ ในขณะที่ การที่บริษัทไม่มีการจัดส่งเสริมการขายอาจมีผลให้ยอดขายเครื่องดื่มและขนมขบเคี้ยว ปี 2567 อ่อนตัวเล็กน้อย ในขณะที่มองว่าการที่ margin ของยอดขาย เครื่องดื่มและขนมขบเคี้ยวจะดีขึ้นหนุนให้ GPM โดยรวมของบริษัทเพิ่มขึ้นทั้ง HoH และ YoY ในครึ่งหลังปี 2567 โดยคาดว่ากำไรในครึ่งปีหลังของ MAJOR จะเพิ่มขึ้น HoH แต่ลดลง YoY
ขณะที่ทั้งปี 2567 -2568 คาดว่ากำไรจะขึ้น 1-2% บนสมติฐานของการปรับเพิ่ม GPM และสัดส่วนค่าใช้จ่ายด้าน SG&A ต่อยอดขายและปรับลดรายได้รวมลง โดยที่กำไรใหม่ของ MAJOR ปี 2567 คาดอยู่ที่ 782 ล้านบาท (-19% YoY) จากฐานสูง ส่วนปี 2568 คาดกำไรอยู่ที่ 983 ล้านบาท เติบโต 26% YoY ด้วยแรงหนุนจากหนังโด่งดังหลายเรื่องของค่าย Hollywood ช่วยผลักดันรายได้จากโรงภาพยนตร์ให้เติบโตขึ้น (+20% YoY) และ margin ดีขึ้นด้วย