น้ำมันเหนือ 100 ดอลล์ ฉุดเศรษฐกิจไทยเปราะบาง จับตาบาทอ่อนค่า

นายประกิต สิริวัฒนเกตุ กรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์ เมอร์ชั่น พาร์ทเนอร์ จำกัด ให้สัมภาษณ์ในรายการ WEALTH LIVE เมื่อวันที่ 14 กันยายน 2569 ถึงสถานการณ์ราคาน้ำมันโลกที่พุ่งสูง และผลกระทบที่ส่งต่อมายังเศรษฐกิจไทย โดยประเมินว่าเศรษฐกิจไทยขณะนี้อยู่ในภาวะ "เปราะบาง" และมีจุดเสี่ยงสำคัญอยู่ที่ปัญหาราคาน้ำมันว่าจะคลี่คลายได้หรือไม่

ราคาน้ำมันยืนเหนือ 100 ดอลลาร์ กดดันเงินเฟ้อ

ราคาน้ำมันดิบทั้ง WTI และเบรนท์ ยืนเหนือระดับ 100 ดอลลาร์ได้อย่างแข็งแกร่ง ปัจจัยหลักมาจากซาอุดีอาระเบียสั่งปิดท่อส่งน้ำมัน East-West Pipeline ประกอบกับความกังวลต่อการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบและเส้นทางสำคัญ ทั้งฮอร์มุซ บับเอลมันเดบ และคลองสุเอซ ส่งผลให้แนวโน้มเงินเฟ้อถูกกดดันให้ปรับตัวสูงขึ้นตาม

เฟดมีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย ตลาดผันผวนก่อนประชุม

นายประกิตประเมินว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มีแนวโน้มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยค่อนข้างสูง โดยเก็งมติโหวตที่ 9 ต่อ 2 ต่อ 1 คือ 9 เสียงให้ขึ้นดอกเบี้ย 2 เสียงให้คงดอกเบี้ย และอีก 1 เสียงสงวนสิทธิ์

ทั้งนี้ มองว่าตลาดหุ้นและตลาดทองคำอาจผันผวนในช่วงต้นสัปดาห์ก่อนการประชุม แต่หลังทราบผลแล้วเชื่อว่าตลาดจะตอบรับในทิศทางที่ดีขึ้น เนื่องจากเฟดน่าจะขึ้นดอกเบี้ยแบบประคองตัว

ความเสี่ยงด้านการคลังไทยเพิ่มขึ้น

ในฝั่งไทย มาตรการลดราคาหน้าโรงกลั่นและการอุดหนุนราคาน้ำมันผ่านกองทุนน้ำมัน อาจทำให้กองทุนน้ำมันขาดทุน และมีความเสี่ยงที่ต้องนำเงินภาษีมาชดเชย ซึ่งนายประกิตระบุว่า "ความเสี่ยงด้านการคลังกำลังจะทวีสูงขึ้น"

ขณะเดียวกัน ธนาคารแห่งประเทศไทยยังส่งสัญญาณไม่ปรับขึ้นดอกเบี้ย ซึ่งเป็นจุดที่เขามองว่ามีความเสี่ยง โดยเฉพาะประเด็นเงินทุนไหลออก (Capital Outflow) และประเมินว่าเงินบาทมีโอกาสอ่อนค่าลง

หุ้นกลุ่มไหนได้ประโยชน์ กลุ่มไหนถูกกดดัน

สำหรับมุมมองรายกลุ่มอุตสาหกรรม นายประกิตมองว่า กลุ่มพลังงานต้นน้ำอย่าง ปตท. และ ปตท.สผ. รวมถึงกลุ่มปิโตรเคมีอย่าง IVL เป็นกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น และมีแนวโน้มไปต่อได้

ตรงข้ามกับกลุ่มโรงกลั่นที่ต้องเหนื่อย จากนโยบายลดราคาหน้าโรงกลั่นและการกดค่าการกลั่น ส่วนกลุ่มเทคโนโลยีและอิเล็กทรอนิกส์ถูกกดดันในระยะสั้น จากกระแสเรียกร้องให้ชะลอการพัฒนา AI ซึ่งกระทบต่อความต้องการชิป