เปิดมุมมองโบกรกฯ ส่องเป้าหุ้น “DELTA” หลังกระแส Exchangeable Bonds

หุ้นของบริษัทเดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ DELTA กำลังถูกพูดถึงหละงจากมีกระแสข่าวว่าบริษัทเตรียมออก "Exchangeable Bonds" มูลค่า 1,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ทำให้เกิดแรงขายกดดันในช่วงที่ผ่านมา

ขณะที่ในมุมมองของนักวิเคราะห์หลายสำนักได้รายงานบทวิเคราะห์ถึงกรณีดังกล่าว โดยส่วนใหญ่ยังคงมีความเชื่อมั่นในหุ้น DELTA แต่ประเด็นสำคัญไม่ได้อยู่ที่ว่า DELTA เป็นบริษัทที่ดีหรือไม่ แต่เป็นเรื่องว่า ราคาหุ้นในปัจจุบันสะท้อนการเติบโตในอนาคตไปมากแค่ไหน โดยกรอบความเห็นของนักวิเคราะห์ออกเป็น 3 ประเด็น ประกอบไปด้วย

1. ฝั่ง Bullish - AI/Data Center เป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญ DELTA ได้ประโยชน์จากการลงทุน Data Center, AI Infrastructure, Power Electronics และระบบจัดการพลังงาน ทำให้ตลาดคาดหวังการเติบโตของกำไรในระยะยาว

2. ฝั่งระมัดระวัง - Valuation ยังเป็นโจทย์ใหญ่ แม้ราคาเป้าหมายส่วนใหญ่สูงกว่าราคาปัจจุบัน แต่นักวิเคราะห์บางรายเคยลดคำแนะนำและราคาเป้าหมายลง สะท้อนความกังวลว่าราคาหุ้นสามารถสะท้อนความคาดหวังด้าน AI ไปมากแล้ว

3. ความเห็นเริ่มกลับมาเป็นบวกหลังราคาปรับตัวลง ข้อมูลล่าสุดมีการ Upgrade หลายรายในเดือน ก.ย. ซึ่งเกิดขึ้นในช่วงที่ราคาหุ้นลดลงจากระดับก่อนหน้า ทำให้ Risk/Reward ในมุมของบางโบรกเกอร์เริ่มน่าสนใจมากขึ้น

ภาพรวมของ DELTA ตอนนี้คือ พื้นฐานระยะยาวยังถูกมองบวก แต่ Valuation และความคาดหวังสูงยังเป็นความเสี่ยงสำคัญ สิ่งที่น่าสนใจที่สุดไม่ใช่แค่ราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 311.72 บาท แต่คือ การเปลี่ยนแปลงของ Analyst Consensus จากช่วงกลางปีมาถึงเดือน ก.ย. ที่มีการ Upgrade เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง