MASTER โบรกมองบวก มีแผนประกาศดีล เตรียมเป็นผู้นำตลาดจมูก

#บลดาโอ #ทันหุ้น - บล.ดาโอ คงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 99.00 บาท อิง 2024E PER 45.0x (ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยตั้งแต่เข้าเทรดในตลาด) มีมุมมองเป็นบวกจากการประชุมนักวิเคราะห์วันศุกร์ที่ผ่านมา 

บล.ดาโอมอง MASTER มีทิศทางบวก ประเด็นสำคัญ ดังนี้ 1)สำหรับปี 2024E ตั้งเป้า organic เติบโตไม่ต่ำกว่า +20%YOY, GPM 58-63%, ตั้งเป้ารายได้ต่างชาติ 30% ใกล้เคียงคาด ทั้งนี้มองว่าสัดส่วนกำไรจาก inorganic อยู่ที่ 20%, SG&A to sales ไม่เกิน 27%, 2) มี.ค. 2024 มีแผนประกาศดีล 1 ดีล ส่งผลให้ MASTER ขึ้นเป็นผู้นำตลาดจมูก 3)สำหรับกรวิน ปี 2024E คาดรายได้ 500 ล้านบาท กำไร 150 ล้านบาท คาดรับรู้ใน3Q24E และ 4)TYP จะปรับเป็น รพ. เฉพาะทางศัลยกรรม ใน 3Q24E คาดเห็นความชัดเจนของequity income ดีลใหม่ๆตั้งแต่ 2Q24E

คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E คาดกำไรสุทธิที่ 579 ล้านบาท (+39% YoY) อย่างไรก็ตาม ยังไม่ได้รวมดีล V Square, The Skin Clinic, BEQ Group, Twinkle Star, CMNH, TYP และดีลล่าสุด อีก 4 ดีลในประมาณการ

ราคาหุ้น outperform SET +12% ใน 1 เดือนที่ผ่านมา ปัจจุบัน MASTER เทรดอยู่ที่ 2024E PER 33.2x เรามองว่าราคาปัจจุบันยังน่าสนใจ โดยยังไม่สะท้อนการเติบโต 2022-24E EPS CAGR +39% และมี upside จากการ synergy จาก 6 ดีลในปี 2023 และดีลล่าสุด 4 ดีล ที่เป็นจิ๊กซอว์ที่จะหนุนให้MASTER เติบโตก้าวขึ้นสู่การเป็นผู้นำด้าน Specialty Hospital ที่ใหญ่ที่สุดในไทย สำหรับปี 2024E

บล.ดาโอคาดว่าทาง MASTER ยังมีแผนที่จะทำ M&P อย่างต่อเนื่องอีกไม่ต่ำกว่า 10 ดีล คาดจะเห็นความชัดเจนในช่วง 1H24E