AOT โบรกคาดกำไร Q4 โดดเด่น อัตราค่า PSC ใหม่หนุน

#ทันหุ้น-บล.ดาโอ(ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) หรือ AOT โดยมีมุมองเป็นบวกต่อแนวโน้มกำไรปกติงวดไตรมาส 4/69 (สิ้นสุด 30 ก.ย.2569) คาดว่าอยู่ที่ 5.0 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 25% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน หรือ YoY และเพิ่มขึ้น 33% จากไตรมาสก่อน หรือ QoQ ซึ่งมีปัจจัยหนุนหลักจากการรับรู้รายได้จากอัตราค่าบริการผู้โดยสารขาออกระหว่างประเทศ หรือ PSC อัตราใหม่ที่ 1,120 บาทต่อคน จากเดิมที่ 730 บาทต่อคนเต็มไตรมาสเป็นครั้งแรก ส่งผลให้รายได้หลักปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็น 1.7 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% YoY และเพิ่มขึ้น 14% QoQ

สำหรับจำนวนผู้โดยสารจะยังชะลอตัวตามคาดอยู่ที่ 27.8 ล้านคน ลดลง 3% YoY แต่เพิ่มขึ้น 0.3% QoQ จากผลกระทบสงครามในตะวันออกกลาง และราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น

ทั้งนี้หากกำไรไตรมาส 4/69 เป็นไปตามคาด จะทำให้กำไรทั้งปี 2569 อยู่ที่ 2.0 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY และมีกำไรปกติที่ 1.9 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% YoY ส่วนในปี 2570 ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกำไรสุทธิเติบโตโดดเด่นอยู่ที่ 2.7 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 35% YoY จากการรับรู้รายได้ค่า PSC อัตราใหม่เต็มปี และยังประเมินจำนวนผู้โดยสารเพิ่มขึ้นเล็กน้อยอยู่ที่ 128 ล้านคน เพิ่มขึ้น 1% YoY

กลยุทธ์การลงทุน ฝ่ายวิจัยดาโอ แนะนำ"ซื้อ"หุ้น AOT ให้ราคาเป้าหมายที่ 73 บาท โดยมี catalyst จากแนวโน้มกำไรในงบการเงินครึ่งแรกปี 2570 ที่ยังคงขยายตัวโดดเด่นต่อเนื่อง ตามปัจจัยฤดูกาลที่เข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นของการท่องเที่ยว และการรับรู้รายได้จากค่า PSC อัตราใหม่ นอกจากนี้ในอนาคตยังมี upside จากการที่อยู่ระหว่างการศึกษาให้มีการเก็บ PSC ผู้โดยสาร transfer/transit, การปรับเพิ่มค่าธรรมเนียม Landing & Parking และการกลับมาเปิดดิวตี้ฟรีขาเข้า