COM7 โบรกฯคาดรายได้ดีขึ้น แต่กำไรลด ลงทุนอย่างไร ?

บล.กสิกรไทย ส่องหุ้น COM7  โดยฝ่ายวิจัยคาดกำไรปกติ Q1/66 ที่ 820 ลบ. ดีขึ้น 4.3% YoY, ลดลง 2.6% QoQ และคิดเป็น 23% ของคาดการณ์กำไรปกติปี 66 และ 3.28 เท่าของกำไร Q1/62 (ก่อนโควิด)  มุมมองลบจากการประชุมจาก 1) GPM ที่ลดลง 2) กำไรที่โตช้า 3) จำนวนลูกค้าในร้านนอกศูนย์การค้าและ 4) ยอดขายปลีกสินค้าที่ไม่ใช่ IT

ฝ่ายวิจัย แนะนำ “ซื้อ ” จาก 1) PER ปี 66 ที่ 19.1 เท่า (-1SD) และ 2) กำไรปกติและ EV ปี 66 ที่เท่ากับ 2.9 เท่าและ 2.2 เท่าของปี62 ซึ่งคาดหักล้างการเติบบโตที่ช้าลง

แนะนำ “ซื้อ ” ฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรปกติปี 2566-68, ราคาเป้าหมายสิ้นปี2566 ที่ 35.07 บาท และคำแนะนำ “ซื้อ ” COM7 ปัจจัยหนุนตัวคูณมูลค่าหุ้นคาดจะมาจาก 1) ความสำเร็จในการใช้ประโยชน์จากฐานลูกค้าในแพล็ตฟอร์มค้าปลีกที่หลากหลาย 2) อัตรากำไรที่สูงขึ้นจากบริการใหม่ เช่น การติดตั้ง , การแลกเปลี่ยนสินค้าและการรับประกัน และ 3) การผนึกกำลังระดับสูง และเกิดขึ้นทันทีจากการลงทุน เช่น NCAP และ SABUY ราคาเป้าหมายของฝ่ายวิจัยคำนวณจากการรวม 1) PER เฉลี่ย 5 ปี ไม่รวมปี 2563-64 2) PEG ที่มีอัตราเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ช่วง 3 ปีและ 3) PER ที่แท้จริง

ฝ่ายวิจัย แนะนำ “ซื้อ ” ให้ราคาเป้าหมายที่ 35.07 บาท ***