‘XO’เดินเกมเจาะฐานยุโรป เร่งอัพกำลังผลิต-ลุ้นงบนิวไฮ

ทันหุ้น - สู้โควิด – XO คาดรายได้ปี 64 โตต่อ 10-15% หลังความต้องการใช้ซอสปรุงรสพุ่ง บิ๊กบอส “จิตติพร จันทรัช” เดินเกมเจาะฐานยุโรป แย้มมีออร์เดอร์รอส่งมอบล็อตใหญ่ในปีนี้ เล็งคลอดโปรดักส์ใหม่ลง Outlet ฟากโบรกชี้ผลงานปีนี้มีลุ้นทำนิวไฮ แนะ “ซื้อ” ส่องเป้าไกล 13.90 บาท

นายจิตติพร จันทรัช กรรมการผู้จัดการ บริษัท เอ็กโซติค ฟู้ด จำกัด (มหาชน) หรือ XO ผู้ผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์ซอสปรุงรส และ น้ำจิ้มต่างๆ, ผลิตภัณฑ์เครื่องแกงเครื่องประกอบอาหาร, ผลิตภัณฑ์อาหารสำเร็จรูปพร้อมรับประทาน และผลิตภัณฑ์อาหารกึ่งสำเร็จรูป และอาหารสำเร็จรูปอื่นๆ เปิดเผยว่า การเติบโตของรายได้ในปี 2564 คาดจะเติบโตต่อเนื่องจากปีนี้ประมาณ 10-15% ซึ่งยังมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามความต้องการใช้ซอสปรุงรสในต่างประเทศ จากสถานการณ์โควิด-19 ต่างประเทศ เริ่มแพร่ระบาดอีกครั้ง ทำให้ต่างประเทศประกาศหยุดการรับประทานอาหารนอกบ้าน ตามร้านอาหาร ดังนั้นความต้องการใช้ซอสปรุงรสเพื่อประกอบอาหารรับประทานเองที่มีบ้านจึงมีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้น

เจาะฐานยุโรป

ทั้งนี้บริษัทจะโฟกัสการขายสินค้าในกลุ่มประเทศยุโรป เพราะมีอัตราการเติบโตสูง โดยเฉพาะประเทศเยอรมนี แม้ประเทศดังกล่าวจะมีสัดส่วนยอดขายเป็น 20-30% ของยอดส่งออกทั้งหมด แต่บริษัทยังเห็นช่องทางการเติบโตจากการเพิ่มสินค้าใหม่ และกระจายสินค้าไปสู่ outlet อื่น เพื่อให้เข้าถึงกลุ่มลูกค้าหรือผู้บริโภคให้มากที่สุด

ขณะที่ช่วงที่เหลือของปีนี้ บริษัทมีคำสั่งซื้อ(ออเดอร์) รอส่งมอบให้กับลูกค้าในมือค่อนข้างสูง และมีมูลค่าเกินกว่าปี 2561 ซึ่งบริษัทมียอดขายทั้งปีที่ 1.14 พันล้านบาท ทั้งนี้บริษัทประเมินภาพรวมทั้งปีนี้ จะเติบโตดี หรือเติบโตมากกว่า 15% จากปีก่อนที่มีรายได้ราว 999.27 ล้านบาท

ส่วนผลประกอบการในไตรมาส 3/2563 บริษัทจะประชุมคณะกรรมการบริษัท(บอร์ด) เพื่ออนุมัติในวันที่ 13 พฤศจิกายนนี้ เบื้องต้นผลประกอบการไตรมาส 3/2563 ถือว่าอยู่ในระดับดี และเป็นไปตามแผน

ขณะเดียวกันคาดว่ากำลังการผลิตในช่วงที่เหลือของปีนี้จะเพิ่มขึ้นสูงกว่า 63% ซึ่งเป็นไปตามยอดขายที่สูงขึ้น จากออเดอร์ลูกค้าที่มีเข้ามา นอกจากนี้การเพิ่มขึ้นของกำลังการผลิตจะส่งผลให้ยอดขายเติบโตเพิ่มขึ้นไปในทิศทางเดียวกัน และทำให้เกิดการประหยัดต่อขนาด (Economies of Scale) ประกอบกับต้นทุนวัตถุดิบล็อคราคาในระดับต่ำได้อย่างน้อยถึงสิ้นปี 2564 สนับสนุนความสามารถในการทำกำไรที่ดีต่อเนื่อง

ผลงานครึ่งปีแจ่ม

อนึ่ง ผลประกอบการงวด 6 เดือนแรกปี 2563 มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 139.23ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน 70.67% และเติบโตกว่าปี 2562 ทั้งปี ซึ่งมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 121.99 ล้านบาท ด้านรายได้จากการขายอยู่ที่ 611.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19.41% มีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 38.23% อัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 22.76% ทำสถิติสูงสุดใหม่นับตั้งแต่ก่อตั้งบริษัท

ด้านบริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด ระบุถึง บริษัท เอ็กโซติค ฟู้ด จำกัด (มหาชน) หรือ XO ว่า แนวโน้มรายได้และกำไรในช่วงครึ่งปีหลังปี 2563 คาดว่าจะเติบโตจากปีก่อนเนื่องจากการขยายตลาดใหม่อย่างต่อเนื่อง และการหาผู้จัดจำหน่ายรายใหม่ในอังกฤษ ซึ่งคาดว่าจะส่งผลให้ %GPM ของบริษัทจะปรับตัวดีขึ้นจากปีก่อนที่ระดับ 36.9% เนื่องจากผู้จัดจำหน่ายซึ่งมีขนาดเล็กมีอำนาจต่อรองกับบริษัทลดลง นอกจากนี้ Product Mix ของบริษัทที่มีสัดส่วนกลุ่ม Dipping Sauce (ซึ่งเป็นกลุ่มสินค้าที่มี %GPM สูงสุด) เพิ่มขึ้นจะช่วยหนุน %GPM เพิ่มเติม

เป้า 13.90 บาท

ทั้งนี้แนวโน้มรายได้ทั้งปีอาจทำ New High ตั้งแต่ก่อตั้งบริษัทมา (บริษัทมีรายได้สูงสุดในปี 2561 อยู่ที่ 1.15 พันล้านบาท) จากการเติบโตในตลาดยุโรปเป็นสำคัญเนื่องจากประชาชนมีการซื้อวัตถุดิบเพื่อประกอบอาหารเองหลังโควิด-19 กลับมาระบาดรอบ 2 ในประเทศเยอรมนี ฝรั่งเศส และสเปน โดยคาดว่ารายได้ปี 2563 อยู่ที่ราว 1.19 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 20% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

ฝ่ายวิจัยประเมินราคาเหมาะสมด้วยวิธี Prospective PE ที่ระดับ PE ราว 24.4 เท่า ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ย PE Ratio ย้อนหลัง 3 ปี พร้อมกับคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปี 63 ราว 0.57บาทต่อหุ้นได้ราคาเหมาะสมเท่ากับ 13.90 บาท แนะนำ "ซื้อ" และคาดหวังอัตราเงินปันผล 3.6% ต่อปี