D ลุ้นพลิกกำไร 30% ดีมานด์ลูกค้าหนุน ราคาเหมาะสม 4 บ.

#D #ทันหุ้น - D โบรกมองบวกต่อศักยภาพในการเติบโตของผลประกอบการในช่วงครึ่งปีหลัง 2568 จากการเปิดคลินิกเพิ่มเติมในแหล่งท่องเที่ยวสำคัญเพื่อรองรับกลุ่มท่องเที่ยวเพื่อสุขภาพในช่วงปลายปี รวมถึงการขยายตลาดไปยังกลุ่มประเทศ CLMV และตะวันออกกลาง เคาะซื้อ ราคาเหมาะสม 4 บาทต่อหุ้น

               บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด  ระบุว่าผลงาน บริษัท เดนทัล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ D งวดไตรมาส 2/2568 มีกำไรสุทธิ 19.8 ล้านบาท +27%YoY เนื่องจากรายได้รวมเพิ่มขึ้น 10%YoY โดยมีรายได้จากธุรกิจเทรดดิ้งอุปกรณ์ทันตกรรมซึ่งมีสัดส่วนประมาณ 40% ของรายได้ที่เติบโตถึง 50% จากการส่งมอบโต๊ะปฏิบัติการทันตกรรมให้ คณะทันตแพทย์ จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย มูลค่า 28.41 ล้านบาท มาช่วยชดเชยรายได้จากบริการทันตกรรม (สัดส่วน 60% ของรายได้รวม) ที่ลดลง 8%YoY จากจำนวนลูกค้าคนไทย (สัดส่วน 37%) มีจำนวนลดลง ขณะที่ลูกค้าต่างชาติ (สัดส่วน 63%) ที่เป็นกลุ่มท่องเที่ยวเพื่อสุขภาพมีจำนวนทรงตัว สำหรับงวดครึ่งปีแรก2568 มีกำไรสุทธิ 35.8 ล้านบาท +5%YoY อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิทรงตัวที่ 35% และ 7% ตามลำดับ

คาดกำไรปี 68 พลิกโต 30%YoY

               สำหรับแนวโน้มผลประกอบการในช่วงครึ่งปีหลัง 2568 คาดว่าจะเติบโตดีกว่าครึ่งปีแรก 2568 ที่ได้รับผลกระทบจากกำลังซื้อของลูกค้าคนไทยลดลง และจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติลดลงจากเหตุการณ์แผ่นดินไหว  การเปิดคลินิกเพิ่มเติมในแหล่งท่องเที่ยวสำคัญเพื่อรองรับกลุ่มท่องเที่ยวเพื่อสุขภาพในช่วงปลายปี รวมถึงการขยายตลาดไปยังกลุ่มประเทศ CLMV และตะวันออกกลาง เพิ่มบริการใหม่ๆ เช่น การผ่าตัดขากรรไกร  สำหรับธุรกิจเทรดดิ้งซึ่งมีงานในมือ (Backlog) ที่รอส่งมอบจำนวน 20 ล้านบาท

รวมทั้งการเดินหน้าเข้าร่วมประมูลโครงการต่างๆ ทั้งภาครัฐและเอกชน ฝ่ายวิจัยประมาณการรายได้ปี 2568 ราว 1,033 ล้านบาท +8%YoY โดยใช้สมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับ 35% ทำให้คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ราว 73 ล้านบาทพลิกจากหดตัว 30%YoY ทั้งนี้กำไรงวด 3Q/2568 มีโอกาสเติบโตทั้ง QoQ และ YoY

แนะ“ซื้อ” -ราคาเหมาะสม 4 บ.

               ฝ่ายวิจัยมีมุมมองบวกต่อศักยภาพในการเติบโตของผลประกอบการในอนาคต ในการประเมินราคาเหมาะสมซึ่งอิง Prospective PER ที่ระดับ 19 เท่าซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปี โดยประมาณการกำไรต่อหุ้นปี 68 เท่ากับ 0.21 บาทคำนวณเป็นราคาเหมาะสมได้เท่ากับ 4 บาท สำหรับปี 2568 ซึ่งยังมี Upside จากราคาปิดล่าสุดราว 44% พร้อมคาดการณ์ Yield ราว 3% จึงแนะนำ “ซื้อ”