MOTHER ฟอร์มแรง ไฮซีซันหนุนยอดโต

#MOTHER #ทันหุ้น – MOTHER จับตา Q4/2568 ฟอร์มแรงสุด เม็ดเงินบัตรสวัสดิการเพิ่ม คนละครึ่งพลัสไหลเข้าร้าน แถมไฮซีซันท่องเที่ยวหนุนยอดสะพัด คาดปี 2569 เป้ารายได้โต 5% พร้อมเปิดสาขาใหม่ดันยอด ฟากโบรกแนะ “เก็งกำไร”

บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด หรือ GBS ระบุถึง บริษัท มาเธอร์ มาร์เก็ตติ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ MOTHER โดยแนะนำ “เก็งกำไร” เนื่องจากหุ้นซื้อขายที่ PER 13 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มเล็กน้อยที่ 10.8 เท่า และยังมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้ม ไตรมาส 4/2568 คาดเติบโตดีและเป็นจุดสูงสุดของปี

ผลงานโต

ฝ่ายวิเคราะห์คาด ผลประกอบการไตรมาส 3/3568 บริษัทมีกำไร 2 ล้านบาท (+6% YoY, -36% QoQ) มีรายได้ 327 ล้านบาท (+7% YoY, -0.24% QoQ) โดยมีปัจจัยจากจำนวนสาขาเพิ่มขึ้นเป็น 22 แห่ง (+2 แห่ง YoY, +1 แห่ง QoQ) และ SSSG เติบโต 8.6% ช่วยชดเชยธุรกิจค้าส่ง (สัดส่วน 26%) ที่หดตัว 14% จากการยกเลิกจำหน่ายสินค้าของตัวแทนจำหน่ายรายหนึ่ง และหดตัวเล็กน้อยจากการเข้าสู่ช่วงฤดูฝนและ Low Season ของภาคการท่องเที่ยว

ด้าน เปอร์เซ็นต์ GPM ทรงตัวที่ 12.2% (3Q/67 = 12.0%, 2Q/68 = 12.2%) ขณะที่ เปอร์เซ็นต์ SG&A ปรับเพิ่มขึ้นเป็น 11.7% (ไตรมาส 3/67 = 11.2%, ไตรมาส 2/68 = 11.5%) จากการขยายสาขาใหม่ ทั้งนี้ 9 เดือนแรกปี 2568 มีกำไร 15 ล้านบาท (+21% YoY)

มุมมอง GBS มีมุมมองบวกต่อแนวโน้มไตรมาส 4/2568 คาดเติบโตดีและเป็นจุดสูงสุดของปี โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากอานิสงส์จากการปรับเพิ่มวงเงินบัตรสวัสดิการฯ เป็นระยะเวลา 2 เดือน (พ.ย.–ธ.ค. 68) อีก 850 บาทต่อคนต่อเดือน รวมเป็น 1,150 บาทต่อคนต่อเดือน

ผลบวกทางอ้อมจากนโยบาย คนละครึ่งพลัส จากการที่ผู้ประกอบการรายย่อยซื้อสินค้าเพื่อนำไปจำหน่ายต่อ

High Season ภาคท่องเที่ยว พร้อมการผ่อนปรนการขายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ และยอดซื้อสินค้าจำเป็นเพื่อช่วยเหลือผู้ประสบภัยน้ำท่วมภาคใต้

แนะเก็งกำไร

ส่วนแนวโน้มปี 2569 ผู้บริหารยังตั้งเป้าเติบโตต่อเนื่อง 5% จากแผนขยายสาขาเพิ่ม โดยเบื้องต้นเปิดใหม่ 1 แห่ง ในช่วงไตรมาส 1/2569 อย่างไรก็ตาม ด้วยระดับ PER 13 เท่า ที่แพงกว่ากลุ่ม (เช่น TNP ที่ 10.8 เท่า) จึงแนะนำเพียง “เก็งกำไร” สำหรับแนวโน้มไตรมาส 4/2568 ที่คาดจะเติบโตเด่น