SCB โบรกแนะ “ซื้อเมื่ออ่อนตัว” เป้า 150 บาท กำไร 3Q69 ที่ 11.3 พันล้านบาท

#ทันหุ้น #ปันผล #Thailand #ลงทุน #ตลาดหุ้น #SET #SCB โบรกแนะ “ซื้อเมื่ออ่อนตัว” เป้า 150 บาท กำไร 3Q69 ที่ 11.3 พันล้านบาท  

บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด คาดกำไรสุทธิของบริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) หรือ SCB ในไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 11,301 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% จากไตรมาสก่อน แต่ลดลง 6% จากปีก่อน โดยกำไรที่อ่อนตัว YoY มีสาเหตุหลักจาก NIM ที่ลดลงตามการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายในช่วงที่ผ่านมา ขณะที่แนวโน้ม QoQ ได้แรงหนุนจากค่าใช้จ่ายสำรองหนี้ที่ลดลง โดยทรีนีตี้ปรับคำแนะนำจาก “ถือ” เป็น “ซื้อเมื่ออ่อนตัว” และคงราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 150 บาท

ทรีนีตี้คาดรายได้ดอกเบี้ยสุทธิใน 3Q69 ลดลง 1% QoQ ตามแนวโน้มสินเชื่อที่อ่อนตัวลงเล็กน้อย ขณะที่ NIM คาดทรงตัวจากไตรมาสก่อนที่ 3.28% มาอยู่ที่ 3.27% ส่วนรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยคาดทรงตัว QoQ ที่ 13,983 ล้านบาท โดยรายได้ค่าธรรมเนียมมีโอกาสเติบโตเล็กน้อยจากธุรกิจ Wealth Management และธุรกิจตลาดทุน แต่กำไรจากเงินลงทุนอาจลดลงเล็กน้อย

ด้านคุณภาพสินทรัพย์ ทรีนีตี้คาดค่าใช้จ่ายสำรองหนี้ใน 3Q69 ลดลงประมาณ 6% QoQ เหลือ 9,035 ล้านบาท ส่งผลให้ Credit Cost ลดลงมาอยู่ที่ 150 bps ซึ่งกลับเข้าสู่กรอบเป้าหมายของกลุ่มที่ 135-155 bps หลังใน 2Q69 มีการตั้งสำรองจากลูกหนี้ธุรกิจขนาดใหญ่บางรายที่ตกชั้นเป็น NPL ส่งผลให้ Credit Cost ในไตรมาสก่อนสูงกว่าเป้าหมายที่ 158 bps

สำหรับประมาณการทั้งปี ทรีนีตี้คงกำไรสุทธิปี 2569 ที่ 42,568 ล้านบาท ลดลง 10% YoY โดยหากกำไร 3Q69 เป็นไปตามคาด จะทำให้กำไร 9 เดือนแรกปี 2569 คิดเป็นประมาณ 77% ของประมาณการทั้งปี ขณะที่กำไรใน 4Q69 คาดว่าจะอ่อนตัว QoQ ตามฤดูกาลจากค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น ส่วนค่าใช้จ่ายสำรองหนี้ยังต้องติดตามปัจจัยเศรษฐกิจมหภาค

ด้านประมาณการทางการเงิน ทรีนีตี้คาดรายได้ดอกเบี้ยสุทธิปี 2569 อยู่ที่ 116,352 ล้านบาท ลดจาก 119,117 ล้านบาทในปี 2568 ขณะที่รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยอยู่ที่ 44,042 ล้านบาท และ Pre-provision Profit อยู่ที่ 90,128 ล้านบาท โดยคาด NIM ปี 2569 ที่ 3.50% และ ROAE ที่ 8.4%

ทรีนีตี้ระบุว่าราคาหุ้น SCB ที่อ่อนตัวลงมาใกล้เคียงกับราคาเป้าหมาย 150 บาท ทำให้เริ่มเห็น Upside จากอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่คาดว่าจะอยู่ราว 7% ต่อปี จึงปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อเมื่ออ่อนตัว” จากเดิม “ถือ” โดยระบุความเสี่ยงหลักจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจและคุณภาพหนี้ที่แย่ลง ขณะที่ราคาปิดในรายงานอยู่ที่ 153 บาท