KCE กสิกรไทยลดคำแนะนำ-หั่นราคาเป้าหมายลง หลังกำไร Q3 ต่ำกว่าคาด

#KCE #ทันหุ้น-บล.กสิกรไทย ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท เคซีอี อีเลคโทรนิคส์ จำกัด (มหาชน) หรือ KCE โดยได้ปรับลดคำแนะนำลงเป็นถือ จากเดิมแนะนำซื้อ พร้อมทั้งปรับลดราคาเป้าหมายลงเป็น 32 บาท จากเดิมอยู่ที่ 42 บาท เพื่อสะท้อนการปรับประมาณการกำไรและการลดตัวคูณมูลค่าหุ้น 

ฝ่ายวิจัยกสิกรไทย ระบุว่า KCE ได้รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/67 อยู่ที่ 216 ล้านบาท ลดลง 58% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อนหรือ YoY และลดลง 66% จากไตรมาสก่อน หรือ QoQ เนื่องจากมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนก้อนใหญ่ 170 ล้านบาทจากเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ หากไม่รวมผลขาดทุนดังกล่าว จะมีกำไรปกติอยู่ที่ 386 ล้านบาท ลดลง 18% YoY และลดลง 27% QoQ ต่ำกว่าที่ฝ่ายวิจัยคาดการณ์ไว้ 11% และต่ำกว่าของตลาด 23% โดยหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นหรือ GPM ที่ลดลงอย่างมาก 

นอกจากนี้ฝ่ายวิจัยคาดกำไร KCE แตะจุดต่ำสุดแล้ว ส่วนแนวโน้มไตรมาส 4/67 คาดว่ากำไรปกติจะปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย QoQ ตามแนวโน้ม GPM ที่ดีขึ้น จากต้นทุนวัตถุดิบหลักที่คาดว่าจะลดลงตามราคาทองแดง LME ที่ลดลงในไตรมาส 3/67 ซึ่งจะนำไปใช้เป็นต้นทุนในไตรมาส 4/67 และคาดว่าผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนในไตรมาส 4/67 จะมีอยู่อย่างจำกัด เนื่องจากค่าเงินบาทเฉลี่ยในไตรมาส 4/67 ใกล้เคียงกับไตรมาส 3/67 และมองว่าจะมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนแทนที่จะเป็นขาดทุน 

ฝ่ายวิจัยกสิกรไทย ได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 2567-2569 ของ KCE ลง 10% , 13% และ 4% ตามลำดับ โดยกำไรปกติเป็น 1.75 พันล้านบาท, 1.90 พันล้านบาท และ 2.06 พันล้านบาท เพื่อสะท้อนมุมมองเชิงลบมากขึ้นต่ออุตสาหกรรมรถยนต์ในยุโรป