GPSC โบรกฯ คาดบันทึกกำไรราว 506 ลบ. ใน Q1/65 จากขายโครงการ ISP1

ข่าววันนี้ บล.โนมูระ พัฒนสิน มีมุมมอง slightly positive ต่อการที่บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) หรือ GPSC ต่อการจำหน่ายโครงการ บริษัท อิจิโนเซกิโซล่า พาวเวอร์1 จีเค (Ichinoseki Solar Power 1 GK หรือ ISP1)  คาดบันทึกกำไรจากการขายราว 506 ล้านบาทในไตรมาส 1/65 โดยจะคิดเป็น upside ต่อประมาณการกำไรปกติปี 2565 ราว 489 ล้านบาท 

ทั้งนี้กำไรพิเศษดังกล่าวจะเข้ามาหนุนให้กำไรสุทธิไตรมาส 1/65 คาดเป็นราว 1,816 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 38% จากไตรมาสก่อน แต่ลดลง 8% จากช่วงเดียวกันปีก่อน ซึ่งเงินที่ได้คาดบริษัทจะสามารถนำไปต่อยอดการลงทุนโครงการโรงไฟฟ้า และธุรกิจรถยนต์ไฟฟ้า(EV) ในอนาคต 

กลยุทธ์ลงทุนแนะนำซื้อ ให้ราคาเป้าหมายที่ 95.50 บาทต่อหุ้น และเป็นหุ้น Top pick โดยยังคงมุมมองแม้การเติบโตจะสะดุดในระยะสั้น จากด้อยค่าโรง GE5 และต้นทุนก๊าซที่เพิ่มขึ้น แต่ราคาหุ้นที่ปรับลงราว 12% นับจากกลางเดือน ม.ค. 2565 คิดเป็นมูลค่าตลาดที่หายไปราว 3 หมื่นล้านบาท น่าจะรับไปมากแล้ว จนทั้ง PER และ PBV  ต่ำกว่า pre-COVID ซึ่งมองว่า worst case กำไรปกติปี 2565 จะไม่ต่ำกว่าปี 2564 มองบริษัทได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว คาดการดำเนินธุรกิจหลักจะเร่งตัวขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 2/65 เป็นต้นไป เพราะอัตรากำไรที่ดีขึ้นจาก โรง GE5 กลับมาผลิตเป็นปกติส่งให้ efficiency เพิ่มขึ้น 

นอกจากนี้การปรับขึ้นค่า FT ขั้นบันได เข้ามาชดเชยต้นทุนก๊าซและถ่านหินที่เพิ่มขึ้น และค่าใช้จ่ายปิดซ่อมนอกแผนลดลง และแรงหนุนของโรงโซลาร์ในอินเดียเพิ่มขึ้น นอกจากนี้คงมุมมอง GPSC น่าสนใจในระยะยาว จากการเข้าสู่ช่วงการฟื้นตัวของกำไรหลังการปิดซ่อมลดลงในปีนี้ ประกอบกับมีโรงไฟฟ้าทยอยจำหน่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ หรือ COD เพิ่ม คาดกำไรปกติในปี 2564-2566 เติบโตเฉลี่ยราว 19% ต่อปี ขณะที่ธุรกิจแบตเตอรี่ ที่หนุนการเติบโตในระยะยาว อยู่ในตลาดที่เติบโตสูงเป็นอันดับต้นของโลก และพอร์ตโรงไฟฟ้าในมือมีโอกาสได้ replacement สูงจากความสามารถในการแข่งขันและฐานลูกค้ามั่นคง 

ราคาหุ้น GPSC เคลื่อนไหวอยู่ที่ 75.50 บาท บวก 0.25 บาท หรือ 0.33% มีมูลค่าการซื้อขาย 468.89 ล้านบาท