PLANB +9.72% โบรกแนะ “ซื้อ” คาดกำไรโตก้าวกระโดด

#ทันหุ้น #ปันผล #Thailand #ลงทุน #ตลาดหุ้น #SET #PLANB +9.72% โบรกแนะ “ซื้อ” คาดกำไรโตก้าวกระโดด  

บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรีคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้นบริษัท แพลน บี มีเดีย จำกัด (มหาชน) หรือ PLANB พร้อมราคาเป้าหมาย 8.10 บาท อิงวิธี DCF และ WACC 8.1% โดยประเมินว่าการเข้าลงทุนใน iCare ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของ COM7 มีโอกาสสร้างกำไรส่วนเพิ่มประมาณ 170 ล้านบาทต่อปี หลังหักต้นทุนทางการเงิน คิดเป็น Upside ราว 11% ต่อกำไรปี 2570 ขณะที่หากพิจารณาส่วนแบ่งกำไรก่อนต้นทุนทางการเงิน คาดอยู่ที่ประมาณ 200 ล้านบาทต่อปี หรือคิดเป็น Upside 11-13%

PLANB เข้าซื้อหุ้นเพิ่มทุนของ iCare จำนวน 1,126 ล้านหุ้น มูลค่า 860 ล้านบาท ที่ราคาหุ้นละ 0.764 บาท ส่งผลให้ถือหุ้น 46.28% หลังเพิ่มทุน โดย COM7 จะถือหุ้นในสัดส่วนเท่ากัน 

วัตถุประสงค์ของการลงทุนคือสร้างผลตอบแทนระยะยาวจากธุรกิจประกันโทรศัพท์มือถือและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ ทั้งจากผลประกอบการและเงินปันผล พร้อมต่อยอด Synergy ด้วยการใช้จุดแข็งด้านสื่อโฆษณาของ PLANB เพื่อขยายฐานลูกค้าและเพิ่มช่องทางการขาย

กรุงศรีประเมินว่า iCare สามารถสร้างส่วนแบ่งกำไรให้ PLANB ราว 200 ล้านบาทต่อปี โดยอ้างอิงผลประกอบการครึ่งแรกปี 2569 ซึ่ง iCare มีกำไร 219 ล้านบาท และสัดส่วนการถือหุ้นของ PLANB ประมาณ 46% ทั้งนี้ หากใช้เงินกู้เต็มจำนวนที่อัตราดอกเบี้ย 3.87% ตามข้อมูลอ้างอิงจากดีลของ COM7 จะมีต้นทุนดอกเบี้ยประมาณ 33 ล้านบาทต่อปี ทำให้เหลือกำไรส่วนเพิ่มประมาณ 170 ล้านบาทต่อปี ขณะที่อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Interest-bearing D/E) คาดอยู่ที่ประมาณ 0.76 เท่า

ด้านมูลค่าการลงทุน กรุงศรีระบุว่าราคาซื้อหุ้น iCare คิดเป็น P/E เพียง 6 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มธุรกิจประกันที่ 9 เท่า โดยมองว่าดีลดังกล่าวเป็นปัจจัยบวกต่อแนวโน้มกำไรของ PLANB ในระยะยาว อย่างไรก็ตาม การเข้าซื้อหุ้นยังต้องได้รับอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นของ COM7 และ iCare รวมถึงความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับและส่งเสริมการประกอบธุรกิจประกันภัย (คปภ.) โดยคาดว่ากระบวนการจะแล้วเสร็จภายในสิ้นปี 2569 และ iCare จะไม่มีสถานะเป็นบริษัทย่อยของ PLANB

กรุงศรียังคงเลือก PLANB เป็นหุ้น Top Pick ของกลุ่ม จากแนวโน้มเติบโตของธุรกิจสื่อนอกบ้านซึ่งได้รับผลกระทบโดยตรงจากการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภคน้อยกว่าสื่อโทรทัศน์ รวมถึงธุรกิจมวย RWS ที่มีโมเมนตัมเติบโตต่อเนื่องและมีโอกาสเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต นอกจากนี้ ยังมีโอกาสสร้าง Synergy ร่วมกับ COM7 และปัจจัยบวกจากการลงทุนใน iCare

ทั้งนี้ กรุงศรีคาดการณ์กำไรสุทธิของ PLANB ในปี 2569 และ 2570 เติบโต 14% และ 25% ตามลำดับ จากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก COM7 โดยประมาณการดังกล่าวยังไม่รวมผลบวกจากดีล iCare ซึ่งจึงเป็นโอกาสเพิ่มขึ้นจากประมาณการกำไรเดิมในปี 2570