BDMS โบรกคาดลดกองทุนประกันสังคม กระทบจำกัด

#Yuanta #Thunhoon - BDMS โบรกคาดลดกองทุนประกันสังคม กระทบจำกัด

แนวโน้มใน 2H67 คาดเติบโตดีกว่าครึ่งปีแรก ซึ่งเข้า High Seasonของธุรกิจ รพ. ซึ่งจะมีโรคตามฤดูกาลขณะที่บริษัทให้ข้อมูลรายได้จากลูกค้าต่างชาติ ในช่วงที่เหลือของปี คาดยังเติบโตดีต่อเนื่องในระดับ double digit ส่วนกลุ่มที่มีประเด็นลบ และตลาดมีความกังวล คือกลุ่มลูกค้าคูเวต จากกรณีรัฐบาลคูเวตได้ระงับการส่ง ผู้ป่วยมาประเทศไทยชั่วคราวเพื่อตรวจสอบบริการ คาดจะมีความคืบหน้าใน 2H67 ซึ่งทางคูเวตจะมีการเลือกรพ.ที่รักษา ทางบริษัทยังมีความเชื่อมั่นว่าจะเป็นหนึ่งใน รพ.ที่ได้รับเลือก (สัดส่วนรายได้จากลูกค้าดูเวตราว 0.3% ถือว่าไม่ได้สูงมากนัก) ขณะที่มีประเด็นอื่นที่หนุนการเติบโต ได้แก่ การเติบโตของศูนย์ความเป็นเลิศทางการแพทย์ Center of Excellence (COE) ซึ่งช่วยเพิ่มรายได้และอัตรากำไรที่ดีขึ้นจากการรักษาโรคซับซ้อน และในปีนี้บริษัทมีกลยุทธ์การขยายฐานลูกค้าประกันสุขภาพมากขึ้น โดยเจาะกลุ่มลูกค้าบริษัท โดยเราคงประมาณการกำไรปี 2567 ที่ 16,068 ล้านบาท +12%YoY 

ประเด็นความกังวลเรื่องประกันสังคม คาดกระทบจำกัดจากประเด็นข่าวลบเกี่ยวกับประกันสังคม เรื่องการปรับลดลดเงินสมทบกองทุนประกันสังคมจากเดิม 5%เหลือ 3% ซึ่งหากเป็นตามข่าว ตลาดกังวลต่อการเบิกจ่าย สำหรับ รพ.ที่รับประกันสังคม อย่างไรก็ตามที่เราตรวจสอบจากมติที่เสนอที่ประชุม ครม.รอบล่าสุด เรายังไม่เห็นวาระดังกล่าว ซึ่งอาจเลื่อนไปรอบหน้า ขณะที่เราประเมินผลกระทบต่อ BDMS ถือว่าจำกัดหรือน้อยมาก เนื่องจากมีสัดส่วนรายได้เกี่ยวกับประกันสังคมจากรพ.ในเครือ เพียง 2% ของรายได้รวม และทางบริษัทมองว่าหากมีการปรับจริงน่าจะเป็นเพียงช่วงสั้น ขณะที่ระยะยาวต้องมีการปรับเพิ่มเงินสมทบ คงคำแนะนำ "ซื้อ"

บล.หยวนต้า คงมุมมองเป็นบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการที่คาดเติบโตดีต่อเนื่อง ผลบวกจากการเปิดประเทศ และแผนในการขยายธุรกิจต่อเนื่อง เราคงมูลค่าพื้นฐานปี 2567 ที่ 36.20บาท