KTB โบรกชี้กำไร Q2/69 ดีกว่าคาด แนวโน้ม Q3 เติบโต แนะ”ซื้อ”

#KTB #ทันหุ้น-บล.เอเซีย พลัส ระบุว่าธนาคารกรุงไทย หรือ KTB ได้รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/69 อยู่ที่ 1.21 หมื่นล้านบาท ลดลง 2.5% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน หรือ QoQ แต่เพิ่มขึ้น 9% จากช่วงเดียวกันปีก่อน หรือ YoY ซึ่งกำไรดังกล่าวสูงกว่าฝ่ายวิจัยคาด 9% จากรายได้และค่าใช้จ่ายดำเนินงานดีกว่าคาด ด้านสินเชื่อเติบโต 1.2% QoQ (+3.6% YTD) จากสินเชื่อรัฐบาลและรายย่อย (บ้าน)ขณะที่รายได้ดอกเบี้ย หรือ NII (-1% QoQ, -14% YoY) ยังถูกกดดันจากการลงดอกเบี้ยช่วงที่ผ่านมา ส่วนรายได้ค่าธรรมเนียมฯ ขยายตัว 10% YoY หลักๆ เพราะธุรกิจ Wealth

นอกจากนี้ค่าใช้จ่ายดำเนินงานยังคุมได้ดีต่อเนื่อง สะท้อนจาก Cost to income ratio ที่ 39% มีพัฒนาการกว่าที่ประเมินว่าจะอยู่ในระดับเดียวกับไตรมาส 2/68 ที่ 42% ด้านคุณภาพสินทรัพย์ยังอยู่ในการบริหารจัดการ หลัง NPL/Loan ลดเหลือ 3.3% ดีกว่าที่คาดไว้เท่ากับสิ้นงวดก่อนที่ 3.4%เช่นเดียวกับ Stage 2/Loan ลงมาที่ 7%
เทียบกับ 7.4% ณ สิ้นงวดไตรมาส 1/69

ฝ่ายวิจัยเอเซีย พลัส คาดแนวโน้มกำไรไตรมาส 3/69 ของ KTB กลับมาเติบโต QoQ จาก NII เริ่มมีเสถียรภาพขึ้นหลังวงจรดอกเบี้ยเริ่มนิ่ง ประกอบกับคาด เงินลงทุน หรือ FVTPL มีแรงหนุนจากการรับรู้มูลค่าเงินลงทุนในหุ้นบริษัท การบินไทย หรือ THAI ส่วนที่เหลือ 75% ซึ่งยังมีต้นทุนต่ำ ตามการพ้น Lock-up (4 ส.ค.)

กลยุทธ์การลงทุน คงคำแนะนำ"ซื้อ"หุ้น KTB ให้ราคาเป้าหมายที่ 45.50 บาท โดยเลือกเป็นหุ้นเด่นของกลุ่มฯ จากการรักษาคุณภาพสินทรัพย์ได้โดดเด่นกว่ากลุ่มฯ อย่างต่อเนื่อง

ด้านบล.กสิกรไทย ระบุว่ากำไรไตรมาส 2/69 ของ KTB ออกมาสูงกว่าประมาณการ 9% และสูงกว่าที่ตลาดคาด 8% จากรายได้ที่ไม่ใช่่ดอกเบี้ยที่สูงกว่าคาด โดยได้รับแรงหนุนจากธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง และกำไรจาก FVTPL ส่วนแนวโน้มไตรมาส 3/69 คาดว่าจะเติบโต QoQ โดยมีปัจจัยหนุนจาก credit cost ที่คาดว่าจะลดลง รายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่เพิ่มขึ้นจากอัตรส่วนต่างดอกเบี้ยหรือ NIM ซึ่งเริ่มทรงตัว ควบคู่กับการเติบโตของสินเชื่อ รวมถึงอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้จะปรับลดลง แต่หากเทียบ YoY จะลดลงเล็กน้อย เพราะฐานที่สูงในไตรมาส 3/68

ยังคงแนะนำ"ซื้อ"หุ้น KTB ให้ราคาเป้าหมายที่ 47 บาท จากคุณภาพสินทรัพย์ที่แข็งแกร่ง อีกทั้งยังคาดว่าจะมีอัตราตอบแทนจากเงินปันผลที่โดดเด่นที่ 6.4-6.6% ในปี 2569-2570