‘เคจีไอ’ ประเมิน AMATA คาด Q2 แกร่ง อัพเป้าใหม่ที่ 33 บ.

#ทันหุ้น - บล.เคจีไอ ส่องหุ้น บริษัท อมตะ คอร์ปอเรชัน จำกัด (มหาชน) หรือ AMATA ยอดขายที่ดินในนิคมฯ Q2/69 พุ่งขึ้นแข็งแกร่ง QoQ ที่ 271 ไร่ ขณะที่ยอดโอนที่ดินก็เพิ่มโดดเด่น YoY ที่ 288 ไร่ หนุนหลักจากการขายที่ดินในนิคมฯ ที่มี gross margin สูง ส่วนยอดขายที่ดินและยอดโอนที่ดิน 1H69 อยู่ที่ 378 ไร่ (-50% YoY) และ 594 ไร่ (+32% YoY) ตามลำดับ

ขณะที่ ฝ่ายวิจัยคาดกำไรสุทธิ Q2/69F ราว 1.17 พันลบ. (เพิ่มจาก 140 ลบ. ใน Q2/68) จากยอดโอนที่ดินสูงขึ้น ราคาขายเฉลี่ยแข็งแกร่งขึ้นและภาระภาษีที่ลดลง แต่เมื่อเทียบ QoQ กำไรอาจอ่อนตัวลงจากยอดโอนที่ดินลดลงและส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมก็น้อยลง การที่คาดกำไรสุทธิ 1H69F จะแข็งแกร่งที่ 2.55 พันลบ. (+163% YoY) ฝ่ายวิจัยจึงปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569F ขึ้น 14% อยู่ที่ 4.16 พันลบ. (+32% YoY) และปี 2570F ขึ้น 20% อยู่ที่ 3.8 พันลบ. (-8% YoY) บนสมมติฐานราคาขายเฉลี่ยที่ดินราว 6.5-6.6 ลบ./ไร่ และ gross margin ที่ 56-57% (จากเดิม 55%)

ขณะนี้ ฝ่ายวิจัยยังคงมองวัฏจักรการลงทุนภาคเอกชนเชิงบวก และคงคำแนะนำ “ซื้อ” AMATA และปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย SOTP ขึ้นใหม่ที่ 33.00 บาท (อิงจากค่าเฉลี่ย PE ที่ 11.5x) จากเดิม 30.00 บาท