THAI หยวนต้า คาดกำไรปกติ Q3/68 ที่ 4.7 พันลบ. มองแนวโน้ม Q4 ฟื้น

#THAI #ทันหุ้น-บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท การบินไทย จำกัด(มหาชน) หรือ THAI โดยคาดว่าจะมีกำไรปกติในงวดไตรมาส 3/68 อยู่ที่ 4.7 พันล้านบาท ลดลง 31% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 108% YoY ซึ่งกำไรที่ลดลง ตามปัจจัยฤดูกาล ส่วนกำไรที่เติบโต YoY จากต้นทุนทางการเงินที่ลดลง และการบริหารค่าใช้จ่ายที่ดี โดยคาดรายได้ไตรมาส 3/68 อยู่ที่ 4.2 หมื่นล้านบาท ลดลง 4% QoQ และลดลง 7% YoY

ส่วนแนวโน้มไตรมาส 4/68 จะมีกำไรฟื้นตัว QoQ จากการเข้าฤดูกาลท่องเที่ยว แม้ Passenger Yield ที่ลดลง YoY กดดันรายได้แต่ประเมินจำนวนผู้โดยสารและ Load Factor ที่อยู่ในระดับสูงรวมถึงการบริหารค่าใช้จ่ายจะหนุนให้กำไรทรงตัว-เติบโตเล็กน้อย YoY

อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยได้ปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2569-2570 ง 11-13% เป็น 2.7 หมื่นล้านบาท ลดลง 12% YoY และ 2.9 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% ตามลำดับ จากากรปรับลดสมมติฐาน จำนวนเครื่องบิน , คาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้น หรือ GPM และ Average Fare

กลยุทธ์การลงทุน ได้ปรับคำแนะนำขึ้นเป็นซื้อ ให้ราคาเหมาะสมใหม่ที่ 12.00 บาท เชิงกลยุทธ์แนะนำรอความชัดเจนเรื่องการคัดเลือกกรรมการชุดใหม่ หากสนใจเก็งกำไรในกลุ่มแนะนำ BA ที่ Valuationไม่แพงและคาด Div. Yield ในครึ่งปีหลังที่ 4.6%