หุ้น IVL ราคาร่วง เคจีไอคาด Q3/68 พลิกขาดทุน 1.4 พันลบ. หั่นกำไร-ราคาเป้าหมายลง

#IVL #ทันหุ้น-หุ้นบริษัท อินโดรามา เวนเจอร์ส จำกัด (มหาชน) หรือ IVL ราคาปรับตัวลง 3.14% เคจีไอฯ คาดไตรมาส 3/68 พลิกขาดทุน 1.4 พันล้านบาท พร้อมทั้งปรับลดประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายลง

ความเคลื่อนไหวราคาหุ้น IVL พักเที่ยงปิดที่ 18.50 บาท ลบ 0.60 บาท หรือ 3.14% มีมูลค่าการซื้อขาย 369.15 ล้านบาท

บล.เคจีไอ(ประเทศไทย) คาดการณ์ว่า IVL ในไตรมาส 3/68 จะขาดทุนสุทธิ 1.4 พันล้านบาท แย่ลงเมื่อเทียบกับไตรมาส 3/67 ที่มีกำไรสุทธิ 1.5 พันล้านบาท และเทียบกับไตรมาส 2/68 ที่ขาดทุนสุทธิ 521 ล้านบาท โดยผลการดำเนินงานที่แย่ลงเป็นเพราะคาดว่า core EBITDA margin จะลดลงมาอยู่ที่ US$88/ton (-26% YoY, -10% QoQ) เพราะถูกกดดันจาก spread ของ PTA และ PET ที่ลดลงทั้งในซีกโลกตะวันตกและตะวันออก หลังจากที่กำลังการผลิต PET ทั่วโลกเพิ่มขึ้นรวม 5.4 MTA ในปี 2567 และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีก 3.3 MTA ในปี 2568

ฝ่ายวิจัยยังคาดว่าปริมาณยอดขายรวมของ IVL ในไตรมาส 3/68 จะลดลง 1% QoQ เป็น 3.30 ล้านตัน เพราะผ่านช่วงที่อุปสงค์ของ PET ถึงจุด peak ตามฤดูกาลในไตรมาสที่สองไปแล้ว อย่างไรก็ตามคาดว่าบริษัทจะบันทึกผลขาดทุนจากสต็อก 517 ล้านบาทในไตรมาส 3/68 ดีขึ้น QoQ จากที่ขาดทุนจากสต็อก 779 ล้านบาทในไตรมาส 2/68

โดยฝ่ายวิจัยเคจีไอ ได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ของ IVL ในปี 2568 ลงเป็นขาดทุนสุทธิ 3.2 พันล้านบาท จากกำไรสุทธิ 1.9 พันล้านบาท และปี 2569 ลง 33% เป็นกำไรสุทธิ 4.3 พันล้านบาท เนื่องจากปรับลดสมมติฐาน spread ของ PTA และPET ทั้งในซีกโลกตะวันตกและตะวันออก จึงทำให้ปรับปรับลดประมาณการ core EBITDA margin ของ IVL ปีนี้ลง ง8% เป็น US$91/ton และปีหน้าลง 5% เป็น US$106/ton และคาดว่าจะขาดทุนจากสต็อก 1.0 พันล้านบาทในไตรมาส 3/68

กลยุทธ์การลงทุน แนะนำถือหุ้น IVL และได้ปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2569 อยู่ที่ 20.50 บาท ซึ่งลดลงจาก 21.00 บาท โดยคาดว่าราคาหุ้น IVL จะยังคงถูกกดดันจาก ผลการดำเนินงานที่คาดว่าจะแย่ลงในไตรมาส 3/68 และอุปสงค์ PET ต่ำตามฤดูกาลในช่วงหน้าหนาว ถึงแม้ฝ่ายวิจัยจะยังคงคำแนะนำถือ IVL แต่แนะนำให้นักลงทุนเปลี่ยนไปเล่นหุ้นโรงกลั่นในช่วงที่ spread ของน้ำมันดีเซลแข็งแกร่ง เพราะได้แรงหนุนจากอุปสงค์ที่สูงตามฤดูกาลในช่วงหน้าหนาว