ส่องกลุ่ม Finance หลังแบงก์ร่วมแข่งขัน ชู TIDLOR, MICRO หุ้นเด่น

ทันหุ้น-บล.โนมูระ พัฒนสิน ออกบทวิเคราะห์หุ้น Consumer Finance โดยได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิของกลุ่มปี 2566 ลง 1% จากการรุกตลาดสินเชื่อรายย่อยของธนาคารพาณิชย์ ทำให้การแข่งขันมีความรุนแรงมากขึ้น ดังนั้นจึงคาดว่าการเติบโตของสินเชื่อรวมน้อยกว่าที่คาด โดยระยะสั้นอาจมีความกังวลในเรื่องการรุกสินเชื่อรายย่อยของธนาคารพาณิชย์ ประกอบกับผลประกอบการไตรมาส 3/64 คาดว่ายังไม่น่าตื่นเต้น 

อย่างไรก็ตาม ยังคงคำแนะนำ BULLISH ต่อกลุ่ม เพราะคาดผลกระทบเรื่องการรุกตลาดสินเชื่อรายย่อยของ SCB ต่อกำไรสุทธิในช่วง 1-2 ปีข้างหน้าน้อย คาดกำไรสุทธิไตรมาส 4/64 จนถึงปี 2566 กลับมาโตเด่น จากกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่เริ่มกลับมาดำเนินการมากขึ้น ทำให้คาดว่ารายได้ดอกเบี้ยและรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ซึ่งหุ้นเด่นของกลุ่มเลือกหุ้น TIDLOR แนะนำซื้อ ให้ราคาเป้าหมายปี 2565 ที่ 44 บาทต่อหุ้น และหุ้น MICRO แนะนำซื้อ ให้ราคาเป้าหมายปี 2565 ที่ 11.40 บาทต่อหุ้น 

ฝ่ายวิจัยมองว่าการปรับโครงสร้างและการรุกตลาดสินเชื่อรายย่อยของ SCB ทำให้การแข่งขันของกลุ่ม Consumer Finance ที่มีความรุนแรงอยู่แล้ว จะมีความรุนแรงมากขึ้น ส่งผลกระทบต่อการเติบโตของสินเชื่อรวม โดยสามารถแบ่งได้เป็น 2 กลุ่มหลัก คือกลุ่มสินเชื่อที่ไม่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน ทาง SCB มีแผนตั้งบริษัทย่อย Card X ทำธุรกิจบัตรเครดิตและสินเชื่อส่วนบุคคลที่ไม่มีหลักประกัน แม้ว่าเป็นผู้เล่นรายเดิม แต่ต่อยอดการเติบโตของพอร์ตเดิม มองว่าทำได้ไม่ยากซึ่งกลุ่มนี้จะกระทบกับ KTC และ AEONTS 

ส่วนกลุ่มที่สอง คือกลุ่มสินเชื่อที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน ทาง SCB มีแผนตั้งบริษัทย่อย Auto X ทำธุรกิจปล่อยสินเชื่อจำนำทะเบียน และ Alpha X เป็นความร่วมมือกับ  Millennium Group ทำธุรกิจปล่อยสินเชื่อเช่าซื้อสำหรับรถหรู ซึ่งเป็นผู้เล่นรายใหม่ที่มีศักยภาพในการเติบโตสูง ซึ่งกลุ่มนี้จะกระทบกับ SAWAD, MTC, TIDLOR และ THANI

ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยมองว่าไม่กระทบต่อประมาณการกำไรสุทธิในช่วง 1-2 ปีข้างหน้าอย่างมีนัยสำคัญ เพราะ ช่วงแรกยังอยู่ในช่วงการปรับโครงสร้าง และบริษัทรายเล็กจะได้รับผลกระทบก่อน อย่างไรก็ตามภาพระยะยาวมีความกังวลต่อการเติบโตของสินเชื่อรวมมากขึ้น ขณะเดียวกันมองว่าตลาดสินเชื่อรายย่อยมีโอกาสในการเติบโตอีกมากเพราะความต้องการสินเชื่อยังมีอยู่มาก