กรุงศรี ส่อง 2 หุ้นแบงก์ใหญ่ KBANK-BBL งบ Q4/67 แนวโน้มปีนี้

#ทันหุ้น-บล.กรุงศรี ออกบทวิเคราะห์หุ้น 2 ธนาคารใหญ่ได้แก่หุ้นธนาคารกรุงเทพ หรือ BBL และหุ้นธนาคารกสิกรไทย หรือ KBANK โดยคาดการณ์ผลดำเนินงานไตรมาส 4/67 รวมถึงมองแนวโน้มปี 2568 โดยแนะนำซื้อหุ้น KBANK ให้ราคาเป้าหมายที่ 180 บาท ขณะที่หุ้น BBL แนะนำเพียงถือให้ราคาเป้าหมายที่ 148 บาท 

ฝ่ายวิจัยกรุงศรี มีมุมมอง neutral ต่อกำไรสุทธิงวดไตรมาส 4/67 ของ BBL ซึ่งคาดอยู่ที่ 1.05 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% จากช่วงเดียวกันปีก่อนหรือ YoY เพราะการเพิ่มขึ้นของเงินลงทุน แต่หากเทียบกับไตรมาสก่อน หรือ QoQ กำไรลดลง 16% เพราะการลดลงของ Yield on loan การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) ตามปัจจัยฤดูกาล, การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายสำรอง หรือ ECL จาก NPL Ratio เพิ่มขึ้นที่ 3.50% จากไตรมาส 3/67 ที่ 3.40% จากลูกค้าหนี้เดิมตกชั้น ส่วนใหญ่ในกลุ่มการผลิตและการพาณิชย์ สำหรับสินเชื่อรวมคาดเพิ่มขึ้น 3%  QoQ คิดเป็น 1.7% YTD จากสินเชื่อธุรกิจ 

ภาพรวม BBL ฝ่ายวิจัยยังไม่ชอบ BBL คาดกำไรสุทธิปี 2568 เป็นธนาคารเดียวหดตัว 3% ได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากทางภาครัฐช้าสุดในกลุ่มธนาคารใหญ่ 

ส่วนหุ้น KBANK ฝ่ายวิจัยมีมุมมอง neutral ต่อกำไรสุทธิไตรมาส 4/67 คาดที่ 1.06 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% YoY เพราะการลดลงของค่าใช้จ่ายสำรอง จากช่วงไตรมาส 4/66 มีการตั้งเผื่อความไม่แน่นอนในอนาคต ขณะที่กำไรลดลง 11% QoQ จากการลดลงของเงินลงทุน (FVTPL) และการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานตามปัจจัยฤดูกาล สำหรับสินเชื่อรวมคาดเพิ่มขึ้น 1.4% QoQ คิดเป็นลดลง 0.9% YTD การเพิ่มขึ้น QoQ จากสินเชื่อธุรกิจ ด้านคุณภาพสินทรัพย์บริหารอยู่ในระดับที่จัดการได้ NPL Ratio ที่ 3.25% เพิ่มขึ้นจาก 3.20% ในไตรมาส 3/67 

ภาพรวมฝ่ายวิจัยชอบ KBANK และคงเป็นหุ้น Top Pick ของกลุ่มธนาคารคู่กับ KTB เพราะเห็นพัฒนาการการบริหารคุณภาพสินทรัพย์ของ KBANK ในทางบวก ดังนั้นคาดว่ามีโอกาสเห็นค่าใช้จ่ายสำรองกลับสู่ระดับปกติในปี 2568 ที่ 10-160 bps