ส่องพื้นฐาน เทคนิคลงทุน AOT-BCPG-BGRIM-TTB

#ทันหุ้น - บล.แลนด์ แอน เฮ้าส์ ออกบทวิเคราะห์ โดยแนะนำ 4 หลักทรัพย์ ประกอบด้วย AOT-BCPG-BGRIM และ TTB โดยพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐาน รวมถึงกลยุทธ์คำแนะนำในแต่ละหลักทรัพย์

หุ้น AOT แนะนำซื้อ เป้าหมาย 70 บ.

- เตรียมยกเลิก Duty free ขาเข้า รอ ครม.จะใช้เวลาพิจารณาอนุมัติ 1-2 สัปดาห์นี้ + การเรียกคืนพื้นที่เช่าบางส่วนเพื่อเพิ่มสิ่งอำนวยความสะดวกรองรับการเติบโตของผู้โดยสารในอนาคต เป็นปัจจัยกดดันราคาหุ้นและกระทบต่อกำไรของ AOT ราว 3-5%

- กำลังเตรียมทำ IPO หุ้น AOTGA บ.ย่อยเข้าจดตลาดในปีหน้า เป็นบวกต่อราคาหุ้นในอนาคต

- AOT คงเป้าผู้โดยสาร FY67 ที่ 120 ล้านรายเพิ่มขึ้น 20% YoY ขณะ 1HFY67 มีผู้โดยสารแล้ว 61 ล้านราย และมาตรการฟรีวีซ่าให้กับจีนและนทท.ต่างชาติ คาดจะช่วยให้ผู้โดยสารเป็นไปตามเป้าได้

- คาดกำไรปีนี้จะเติบโต 100% และเพิ่มอีก 23% โดยคาดผู้โดยสารจะกลับไปสู่ระดับ Pre-covid ปีหน้า

- แนวรับ 57.5/58 แนวต้าน 60/61.5

หุ้น BCPG แนะนำซื้อ เป้าหมาย 8.2 บ.

- แนวโน้มกำไร Q2/67F จะโดดเด่นอย่างมากจากการบันทึกกำไรพิเศษราว 2 พันลบ. จากการขาย Solar ที่ญี่ปุ่นรวม 117 MW

- คาด BCPG จะมองหาโครงการใหม่ที่สามารถสร้างรายได้+กำไรได้ทันที ซึ่งจะช่วยหนุนกำไรในปีหน้า

- เป็นผู้ได้รับประโยชน์ หากมีการปรับขึ้นค่า Ft งวดก.ย.-ธ.ค. 67 เนื่องจากโครงการ Solar+Wind ในไทยโดยส่วนใหญ่มีรายได้อิงค่า Ft

- Valuations อยู่ในโซนถูกด้วย P/B 0.6x และอัตราเงินปันผลราว 4%

- แนวรับ 6.2/6.3 แนวต้าน 6.7/6.95

หุ้น BGRIM แนะนำซื้อ เป้าหมาย 29 บ. 

- แนวโน้มกำไรปกติ Q2/67F จะเพิ่มขึ้น QoQ ตามปริมาณขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้นตามฤดูกาล ต้นทุนก๊าซลดลง QoQ แต่ค่าไฟฟ้าคงที่ตามค่า Ft ทำให้มาร์จิ้นเพิ่มขึ้น

- เตรียมเข้าสู่ 2 ธุรกิจใหม่ คือ Smart Utilities Project ซึ่งพัฒนา Green Energy สนับสนุนลูกค้า IUs และธุรกิจ Data Center ซึ่ง BGRIM มองว่ามีแนวโน้มสดใส

- หากข้อสรุปสุดท้ายของค่า Ft งวด ก.ย.-ธ.ค.67 เป็นไปตามข้อเสนอของ กกพ. ที่ 4.65 บ./หน่วยจะเป็นบวกโดยตรงต่อ BGRIM

- แนวรับ 22/22.2 แนวต้าน 23.5/24.2

หุ้น TTB แนะนำซื้อ เป้าหมาน 1.95 บ.

- กำไร Q1/67 ดีกว่าคาด โตถึง 24.2% YoY ผลจากรายได้ดอกเบี้ยยังโตดีต่อ และได้ Tax benefit หนุน

- คาดกำไร Q2/67F โตสูง 21% YoY หนุนโดย Tax Benefit ขณะรายได้ดำเนินงานยังทรงตัว

- ผู้บริหารยังคงเป้าหมาย สินเชื่อปีนี้ทรงตัว YoY NIM ทรงตัว YoY รายได้มิใช่ดอกเบี้ยโต 2-3% YoY, NPL < 2.9% คาดทำได้ตามเป้า

- มุ่งมั่นจ่ายปันผลสูงขึ้น ภายใต้สถานการณ์ปัจจุบันที่ไม่เร่งรุกสินเชื่อ คาดปีนี้จ่ายปันผลสูงราว 7.1% มากกว่าปีก่อนที่จ่ายราว 5.9%

- คาดปีนี้กำไรเติบโตโดดเด่นสุดในกลุ่มราว 21% จากผลดำเนินงานปกติ +ได้ Tax Benefit หนุนต่อ

- แนวรับ 1.74/1.76 แนวต้าน 1.86/1.90