ดาโอ ให้น้ำหนักกลุ่มแบงก์”มากกว่าตลาด” คาดกำไร Q3/68 โตจากปีก่อน THAI หนุน

#ทันหุ้น-บล.ดาโอ(ประเทศไทย) ยังคงให้น้ำหนักการลงทุนหุ้นกลุ่มธนาคาร "มากกว่าตลาด" โดยคาดว่ากำไรสุทธิรวมไตรมาส 3/68 ของกลุ่มธนาคารจะอยู่ที่ 5.6 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% YoY แต่ลดลง 1% QoQ โดยกำไรที่เพิ่มขึ้น YoY ส่วนใหญ่เกิดจาก KTB มีการ Mark to market หุ้น THAI ที่เข้ามาช่วยหนุน แต่ลดลง QoQ เพราะกำไรจากเงินลงทุนที่ลดลงตามสภาพตลาดที่ลดลง

โดยธนาคารที่เติบโตได้ดี YoY/QoQ คือ มีเพียง KTB (+22% YoY/QoQ) จากการ Mark to market หุ้น THAI ขณะที่ธนาคารที่ลดลง YoY, QoQ คือ BBL (-10% YoY, -5% QoQ), KBANK (-6% YoY, -10% QoQ), TISCO (-5% YoY, -1% QoQ) และTTB (-8% YoY, -4% QoQ) เพราะมี NIM และกำไรจากเงินลงทุนที่ลดลง ด้านสินเชื่อไตรมาส 3/68 จะลดลง -1.9% YoY และ -2.0% QoQ หรือ -3.2% YTD เพราะสินเชื่อรายใหญ่และภาครัฐ ส่วน NPL รวมเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่3.18% จาก 1Q25 ที่ 3.17% แต่ยังอยู่ในระดับที่ควบคุมได้

ฝ่ายวิจัยดาโอ ยังคงประมาณการกำไรสุทธิของกลุ่มธนาคารปี 2568 และ 2569 อยู่ที่ 2.16แสนล้านบาท และ 2.20 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น +1% YoY/ +2% YoY ตามลำดับ จากจากสำรองฯที่ลดลงเป็นหลัก ขณะที่ฝ่ายวิจัยดาโอ คาด กนง. จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงอีก 1 ครั้งที่ 0.25% มาอยู่ที่ 1.25% ในไตรมาส 4/68 ซึ่งฝ่ายวิจัยได้รวมผลกระทบในประมาณการกำไรของกลุ่มธนาคารไปเรียบร้อยแล้ว

**ชู SCB-KTB เด่น

ฝ่ายวิจัยมองว่ากลุ่มธนาคารยังมีอัตราเงินปันผลเฉลี่ยอยู่ที่ 7% ซึ่งสูงกว่าอัตราปันผลเฉลี่ยของตลาดหุ้นที่ 3% ประกอบกับ valuation ยังไม่แพง โดยซื้อขายที่ระดับเพียง 0.69x PBV (-1.00SD below 10-yr average PBV) โดยเลือกหุ้น SCB(ซื้อ/เป้า 140.00 บาท) และหุ้น KTB (ซื้อ/เป้า 27.00 บาท) เป็น Top pick
ของกลุ่มธนาคาร