BEC โบรกฯ ชู Top pick มองกำไรฟื้นตัวดีกว่ากลุ่ม
ทันหุ้น - บล.เคทีบีเอสที ส่องหุ้น บริษัท บีอีซี เวิลด์ จำกัด (มหาชน) หรือ BEC ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” และ rollover ราคาเป้าหมายเป็นปี 2565 ที่ 17.00 บาท อิง 2565 PER ที่ 40.00x (เดิม 14.30 บาท อิง 2564 PER ที่ 44.0x) มีมุมมองเป็นบวกมากขึ้นจากการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวานนี้ (18 พ.ย. 2021) ประเด็นสำคัญ ดังนี้ 1) BEC ตั้งเป้ารายได้ปี 2565 ขยายตัว double digits YoY (ใกล้เคียงคาด +12% YoY) จากรายได้โฆษณาที่ขยายตัว ปัจจุบันมีหลายรายการที่ได้รับการจองเต็ม 100% ไปถึงปลายปี 2565 และอาจมีโอกาสปรับขึ้นค่าโฆษณาในบางรายการ, 2) ไม่มีแผนที่จะปรับโครงสร้างองค์กรเพิ่มในปี 2564 และ 3) แนวโน้มกำไร Q4/64 ฟื้นตัว QoQ อย่างมีนัยสำคัญ โดย utilization rate ใน ต.ค. - พ.ย. ดี และผังละครใหม่ใน Q4/64 น่าสนใจ
ฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2564 ที่ 644 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนต่อเนื่องในช่วงปี 2561-63 และปี 2565 ที่ 867 ล้านบาท (+35% YoY) คาดว่ากำไรใน Q4/64 จะฟื้นตัว QoQ จากเม็ดเงินโฆษณากลุ่มทีวีจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในช่วง พ.ย. - ธ.ค. จากการออกแคมเปญของสินค้าต่างๆ, การเปิดประเทศและมาตรการกระตุ้นการใช้จ่ายของรัฐบาล
ราคาหุ้น outperform SET +6%/+14% ใน 1 และ 3 เดือนจากการเปิดเมือง มองว่าราคาปัจจุบันน่าสนใจ โดยเทรดที่ 2565 PER ที่ 32.5x ยังไม่สะท้อนกำไรที่จะ turnaround ในปี 2564 และปี 22565 -66 ยังเติบโตต่อเนื่อง +35% YoY และ 22% YoY ตามลำดับ
ทั้งนี้ เลือก BEC เป็น Top pick กลุ่ม Media จากกำไรที่จะฟื้นตัวดีกว่ากลุ่มเมื่อเศรษฐกิจฟื้นตัวในปี 2565 ทั้งจากเรตติ้งที่อยู่ในอันดับ 2 และ library ที่มีมากพร้อมรองรับการออกอากาศเพื่อดึงงบโฆษณา