MGC คาดกำไรปี 69 เติบโต-คุณภาพมาร์จิ้นดีขึ้น แนะนำ”ซื้อ”

#MGC #ทันหุ้น-บล.เอเซีย พลัส ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท มิลเลนเนียม กรุ๊ป คอร์ปอเรชั่น (เอเชีย) จำกัด (มหาชน) หรือ MGC คาดว่ากำไรปกติในปี 2569 จะอยู่ที่ 950 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39% จากปีก่อน ซึ่งฝ่ายวิจัยมองอนุรักษ์นิยมกว่าเป้าหมายของบริษัทที่วางไว้ที่ 969 ล้านบาท โดยมีสมมติฐานรายได้โต 25% และ อัตรากำไรจากการดำเนินงาน หรือ Operating profit margin (OPM) ที่ 5%

โดยธุรกิจ Distributor ที่มีมาร์จิ้นสูง ผลักดัน OPM จาก 1.9% ในปี 2567 สู่ 4.4% ในปี 2568 และไตรมาส 1/69 เร่งตัวสู่ 7% มองเปิดโอกาสต่อการ Re-rating valuation หาก OPM ยืนระดับได้ต่อเนื่อง

ส่วนธุรกิจรถเช่า มีปัจจัยหนุนในช่วงไตรมาส 4/69 จากการที่ไทยเป็นเจ้าภาพการประชุม IMF และ World Bank โดยบริษัทฯ คาดได้รับงานรองรับให้กับผู้ร่วมงานราว 1 พันคัน สูงกว่าช่วงที่ไทยเป็นเจ้าภาพ APEC ในปี 2565 ซึ่งอยู่ที่ 600 คัน

กลยุทธ์การลงทุน แนะนำ ซื้อหุ้น MGC ให้ราคาเป้าหมายที่ 7.20 บาท จากแนวโน้มการฟื้นตัวของกำไรฯ และคุณภาพมาร์จิ้นที่ดีขึ้น ขณะที่ PER ซื้อขาย 6.5 เท่า สะท้อนเพียงภาพ Dealer แบบดั้งเดิม มากกว่าการเป็น Distributor โดย MGC กำลังกระจายรายได้จากตัวแทนจำหน่ายยานยนต์ระดับพรีเมียม, ธุรกิจบริการหลังการขาย และ รถเช่า (Sixt) ไปยังการเป็น distributor ให้กับ XPENG และตัวแทนจำหน่ายรถ ZEEKR ตั้งแต่ปี 2567 ซึ่งมีมาร์จิ้นสูงกว่าธุรกิจตัวแทนจำหน่ายรถยนต์เดิม

ราคาหุ้น MGC ช่วงบ่ายเคลื่อนไหวอยู่ที่ 5.60 บาท บวก 0.10 บาท หรือ 1.82% มีมูลค่าการซื้อขาย 2.92 ล้านบาท