โบรกฯ ส่อง "BAFS" เหมาะเก็งกำไรเล่นรอบ! ปลาย Q3/67 จังหวะลงทุน

#ทันหุ้น - บล.บัวหลวง ส่อง BAFS รายงานกำไรสุทธิ Q1/67 ที่ 83 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 60% YoY และ 142% QoQ พลิกจากขาดทุนสุทธิใน Q4/66 ปริมาณการเติมน้ำมันเครื่องบินเพิ่มขึ้น 17% YoY และ 9% QoQ 

นำโดยเส้นทางประเทศจีนเป็นหลัก (+105% YoY) อีกทั้งการขนส่งน้ำมันทางท่อภาคเหนือ (NBPT) ปริมาณเพิ่มขึ้น 41% YoY และ 15% QoQ หลังกลุ่มปั้ม ESSO เดิมไปรวมเป็นบางจาก (ทยอยปรับรูปแบบการส่งน้ำมัน) ตัวเลข 4 เดือนแรกยังเป็นไปตามเป้าหมายของการฟื้นตัวสู่ระดับ 80% ของก่อนโควิด-19 ในปีนี้

แนวโน้ม Q2-Q3/67 โดยทั่วไปจะเป็น Low Season ของกลุ่มท่องเที่ยว ทำให้ผลประกอบการอ่อนตัวลง QoQ (แต่ผู้บริหารหวังว่า Q2/67 จะพอทรงตัวได้) แต่จะเห็นการเติบโต YoY ส่วน Timing สำคัญมองว่าจะอยู่ปลาย Q3/67 เป็นต้นไป จากการเข้า High Season ท่องเที่ยว และการขยายรันเวย์ 3 ของสุวรรณภูมิ ส่วนประเด็นอัปเดทที่ต้องติดตาม ได้แก่ 1) จะลงนามเชื่อมท่อส่งน้ำมันกับกลุ่ม Thappline และขยายเส้นทางสระบุรี-อ่างทอง, 2) เซ็น MOU กับ EA เพื่อศึกษาและทำโครงการ Sustainable Aviation Fuel (SAF), 3) เตรียมซื้อหุ้น Solar farm 21MW ในมองโกเลีย และ 4) สัมปทานสุวรรณภูมิที่จะหมดในปี 2567 คาดว่าจะขอขยายได้ตามสิทธิ (ครั้งละ 10 ปี, 2 ครั้ง)

มุมมองของฝ่ายวิจัย อิงตามประมาณการของ Bloomberg Consensus พบว่า PER ปี 2567-68 อยู่ที่ 46 และ 29 เท่า ตามลำดับ จึงถือว่าไม่ได้ดึงดูดสำหรับนักสะสมหุ้น ฝ่ายวิจัยมอง BAFS เป็นหุ้นสำหรับเก็งกำไรเล่นรอบ โดยรอบถัดไปมองว่าจะอยู่ช่วงปลาย Q3/67 เพื่อรับ High Season