หุ้น SCGP พุ่ง โบรกชี้กำไร Q1/69 ดีกว่าคาด แนะนำ”ซื้อ”

#SCGP #ทันหุ้น-หุ้นบริษัท เอสซีจี แพคเกจจิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ SCGP ราคาปรับขึ้น 9% โบรกเกอร์ชี้กำไรไตรมาส 1/69 ออกมาดีกว่าคาด จากอัตรากำไรที่ดีขึ้นตามต้นทุนที่ลดลง รวมถึงบริษัทลูกในอินโดนีเซียฟื้นตัว โดยได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 25 บาท คงคำแนะนำซื้อ

ความเคลื่อนไหวราคาหุ้น SCGP ช่วงบ่ายอยู่ที่ 23 บาท บวก 1.90 บาท หรือ 9.00% มีมูลค่าการซื้อขาย 1,079.38 ล้านบาท

บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า SCGP รายงานกำไรไตรมาส 1/69 อยู่ที่ 1,566 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 74% YoY ซึ่งมากกว่าคาด 30% โดยกำไรเติบโตเด่นเกิดจากอัตรากำไรที่ปรับตัวดีขึ้นตามต้นทุนเศษกระดาษที่ลดลง รวมถึงผลประกอบการของบริษัทลูกในอินโดนีเซีย (Fajar) ที่ฟื้นตัวชัดเจน หลังมีการปรับขึ้นราคาขาย แก้ไขสัญญาซื้อก๊าซธรรมชาติและปรับโครงสร้างองค์กร ส่งผลให้ไตรมาสนี้Fajar มีผลขาดทุนลดลงเหลือเพียง 37 ล้านบาท จากเดิมที่ติดลบ 627 ล้านบาท ในงวดไตรมาส 1/68

ฝ่ายวิจัยเอเซีย พลัส คาดแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 2/69 ของ SCGP ชะลอตัว QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล โดยประเทศไทยซึ่งคิดเป็นราว 45% ของยอดขายรวมได้รับผลกระทบจากวันหยุดสงกรานต์ ความไม่แน่นอนของลูกค้ากลุ่มส่งออก และผลกระทบด้านต้นทุนพลังงาน อย่างไรก็ดี กำไรยังมีแนวโน้มดีขึ้น YoY จากต้นทุนเศษกระดาษต่ำที่ยังต่อเนื่องมาจากไตรมาส 1/69 และโครงสร้างต้นทุนที่ดีขึ้น โดยเฉพาะ Fajar หลังลดภาระดอกเบี้ยและปรับสัญญาซื้อก๊าซธรรมชาติที่ช่วยลดต้นทุนอย่างมีนัยฯ

นอกจากนี้มองว่า โมเมนตัมกำไรระยะถัดไปดีขึ้นต่อเนื่อง จากราคาขายในอินโดนีเซียที่ปรับขึ้นได้ตามสมดุล Demand–Supply การเพิ่ม Integration Level ของ Fajar จาก 18% เป็น 26% หลังเข้าซื้อบริษัท MYPAX ซึ่งช่วยลดการพึ่งพาการส่งออกสินค้าไปจีน โดย Fajar ตั้งเป้าจะกลับมามีกำไรในไตรมาส 3/69 ขณะที่โรงงาน Dissolving Pulp จะกลับมาเดินเครื่องปกติพร้อมราคาขายที่มีโอกาสปรับตัวสูงขึ้นตามราคา Nylon และคาดว่าการนำเข้ากระดาษบรรจุภัณฑ์ของจีนในช่วงครึ่งปีหลังจะฟื้นตัวจากเกณฑ์นำเข้าเยื่อกระดาษแบบแห้งที่เข้มงวดขึ้น

**ปรับเพิ่มกำไร-ราคาเป้าหมายขึ้น

ฝ่ายวิจัยได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569 ขึ้นอีก 11%เป็น 5,388 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 32%YoY ส่งผลให้ราคาเหมาะสมที่ประเมินด้วยวิธี DCF เพิ่มขึ้นจาก 23.00 บาท เป็น 25.00 บาท มี Upside 18.5% คงคำแนะนำ"ซื้อ"