PTT กสิกรไทยคาดกำไร Q2/69 เติบโตอยู่ที่ 4 หมื่นลบ.จากบ.ย่อยหนุน

#PTT #ทันหุ้น-บล.กสิกรไทย ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท ปตท. จำกัด(มหาชน) หรือ PTT โดยคาดการณ์ว่าจะมีกำไรไตรมาส 2/69 อยู่ที่ 4.0 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 86% YoY และเพิ่มขึ้น 56% QoQ โดยได้รับแรงหนุนหลักจากธุรกิจก๊าซธรรมชาติ และธุรกิจสำรวจและผลิตปิโตรเลียม (E&P) ซึ่งคาดว่าผลดำเนินงานของธุรกิจก๊าซธรรมชาติจะปรับตัวดีขึ้น จากอัตรากำไรของโรงแยกก๊าซธรรมชาติ(GSP) ที่ขยายตัว เนื่องจากราคาก๊าซธรรมชาติที่ปรับเพิ่มขึ้น ขณะที่ต้นทุนยังทรงตัว

นอกจากนี้คาดว่ากำไรรวมของบริษัทย่อยทั้ง 6 แห่งของ PTT จะอยู่ที่ 4.74 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 157% YoY และเพิ่มขึ้น 2% QoQ โดยมีแรงหนุนหลักจากธุรกิจ E&P จากราคาขายเฉลี่ย หรือ ASP ที่เพิ่มขึ้น รวมถึงปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น ส่วนธุรกิจโรงกลั่นและปิโตรเคมียังได้รับประโยชน์จากค่าการกลั่น หรือ GRM และส่วนต่างราคาปิโตรเคมีที่ปรับตัวดีขึ้น แม้ว่าการขาดทุนจากสต๊อกน้ำมันในระดับสูงจะกดดันกำไรโดยรวมก็ตาม

อย่างไรก็ตามฝ่ายวิจัย คาดแนวโน้มกำไรไตรมาส 3/69 ของ PTT จะอ่อนตัวลง QoQ เนื่องจากการปิดซ่อมบำรุงตามแผนของโรงแยกก๊าซธรรมชาติ GSP#6, กำลังการผลิตที่ลดลงในธุรกิจ E&P จากการปิดซ่อมบำรุงตามแผนของแหล่งผลิตในประเทศและต่างประเทศ และส่วนต่างอัตรากำไรของธุรกิจโรงกลั่นและปิโตรเคมีที่ลดลง

กลยุทธ์การลงทุน แนะนำ"ซื้อ"หุ้น PTT ให้ราคาเป้าหมายใหม่เป็น 42.70 บาท จากเดิมอยู่ที่ 39.90 บาท หลังจากปรับปีฐานการประเมินมูลค่าเป็นกลางปี 2570 พร้อมคาดว่า PTT จะจ่ายเงินปันผลครึ่งแรกปีนี้อยู่ที่ 1.10 บาทต่อหุ้น โดยอิงอัตราการจ่ายเงินปันผลใกล้เคียงค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปีของบริษัทที่ 47% คิดเป็นอัตราตอบแทนเงินปันผลที่ 2.8%