BBL โบรกฯ ชี้กำไร Q3/68 สูงกว่าคาด ประเมินปีนี้จ่ายปันผล 8.50 บาท

#BBL #ทันหุ้น-บล.เอเซีย พลัส ระบุว่าธนาคารกรุงเทพ หรือ BBL ที่รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/68 ที่ 1.38 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% QoQ และเพิ่มขึ้น 11% YoY ซึ่งกำไรสูงกว่าที่ฝ่ายวิจัยคาด 24% จาก Trading income ชดเชย NII ชะลอตัวตามคาด เพราะสินเชื่อลดและ NIM หดตัว ตามวงจรดอกเบี้ย ด้าน Credit cost ลดลงเหลือ 1.5% จาก 1.6% งวดก่อน (3Q67 ที่ 1.2%) ตามแนวทางที่ผู้บริหารเคยให้ไว้

ส่วนคุณภาพสินทรัพย์ แม้ NPL / Loan เพิ่มมาที่ 4.0% (คาด 4.2%) จาก 3.9% ณ สิ้นงวดไตรมาส 2/68 แต่การเพิ่มขึ้นของ NPL มาจากฐานสินเชื่อต่ำลง ในเชิงมูลหนี้ NPL ลดลง 2% QoQ หลังลูกหนี้ที่ผ่านการปรับโครงสร้างหนี้ชำระได้ตามเงื่อนไข ขณะที่ Coverage ratio ขยับขึ้นเป็น 294% จาก 284% ณ สิ้นงวดก่อน สูงสุดในกลุ่มฯ

ฝ่ายวิจัยเอเซีย พลัส ได้ปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2569 ของหุ้น BBL ที่ 179 บาท คงคำแนะนำ Outperform มองว่าการตั้งสำรองที่ลดลงในงวดนี้ แม้มี Trading income สูง สะท้อนระดับสำรองส่วนเกินเพียงพอแล้ว ประเมินทำให้ความจำเป็นในการตั้งสำรองใหม่ลดลงในอนาคต ช่วยลดแรงปะทะจากวงจรดอกเบี้ยขาลงปีหน้า ขณะที่ราคาหุ้น YTD บวก 3% Laggard ธ.พ. ใหญ่อื่น (รับนโยบายปันผลที่ยังไม่เท่า ธ.พ. อื่น) และมี PBV 0.5 เท่า (ROE งวด 9M68 ที่ 8.9% ใกล้ KBANK ที่ 9.1%ซึ่งซื้อขายบน PBV ที่ 0.7 เท่า) พร้อมคาดเงินปันผลต่อหุ้นที่ 8.5 บาท

ด้านบล.กสิกรไทย ระบุว่า BBL มีกำไรสุทธิไตรมาส 3/68 ที่ 1.38 หมื่นล้านบาท ซึ่งสูงกว่าประมาณการของฝ่ายวิจัยกสิกรไทย 41% สาเหตหุ หลักมาจากกำไรจากการลงทุนที่มากกว่าคาดที่ 3.75 พันล้านบาท และกำไรจากเครื่องมือทางการเงินที่วัดมูลค่าด้วยมูลค่ายุติธรรม (FVTPL) ที่สูงกว่าคาดอยู่ที่ 5.47 พันล้านบาท ยังคงแนะนำขาย ให้ราคาเป้าหมายที่ 119 บาท เนื่องจากคาดว่าอัตราผลตอบแทนเงินปันผลในปี 2568 และ 2569 จะอยู่ในระดับต่ำกว่าคู่แข่งที่ 5.6% และ 5.2% และกำไรที่ออกมาดีกว่าคาดมาจากรายการที่คาดการณ์ได้ค่อนข้างยาก เช่นกำไรจากการลงทุน