FED คงดอกเบี้ย 4.5% ตามคาด แต่ยังต้องระวังสงครามการค้า

#FED #ทันหุ้น - บทวิเคราะห์ โดย บล.เอเซียพลัส

FED คงดอกเบี้ย 4.5% ตามคาด แต่ยังต้องระวัง TRADE WAR & TECH WAR

คืนที่ผ่านมา FED มีมติเอกฉันท์คงดอกเบี้ยที่ 4.50% ตามคาด โดยประธาน FED (Jerome Powell) แถลงว่า FED “ไม่จำเป็นต้องรีบปรับลดดอกเบี้ย” หลังอยู่ใน ระดับ Neutral Rate ซึ่งเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังแข็งแกร่งและตลาดแรงงานยังมีเสถียรภาพ ขณะที่การเดินนโยบายการเงินในระยะถัดไปมีการส่งสัญญาณ ดังนี้

FED อยู่ระหว่างการประเมินผลกระทบต่อเศรษฐกิจ จากนโยบายของ ปธน. Trump เช่น การอพยพ การเก็บภาษี และการปรับปรุงพลังงาน เป็นต้น

FED ต้องการเห็นความคืบหน้าเพิ่มเติมเกี่ยวกับเงินเฟ้อก่อนที่จะปรับ ดอกเบี้ยอีกครั้ง

การปรับลดดอกเบี้ยในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจที่เข้ามาและแนวโน้มเศรษฐกิจ ในแง่มุมของตลาดการเงิน ด้าน Fedwatch Tool คาดการณ์ว่า FED จะปรับลดดอกเบี้ย 2 ครั้งในปี 2568 โดยครั้งแรกอาจเกิดขึ้นในช่วงเดือน มิ.ย. ก่อนจะปรับลดอีก ครั้งในช่วงปลายปีนี้

.

หากมองภาพไปในระยะข้างหน้า การเดินหน้าตามแนวทาง MAGA (Make America Grate Again) ของ ปธน. Trump ส่งผลให้ทั่วโลกอาจมีความกังวลมากขึ้น จากทั้ง Trade War และ Tech War ทำให้หลายประเทศหวังลดความเสี่ยงนโยบายกีดกันทางการค้าของสหรัฐฯจะกระทบต่อเศรษฐกิจผ่านการปรับลดดอกเบี้ยนำหน้าไปก่อน อาทิ อินโดนีเซีย สวีเดน แคนาดา เป็นต้น

นอกจากนี้ กระแสการตอบโต้ทางเทคโนโลยีระหว่างจีน-สหรัฐฯ มีโอกาสรุนแรงมากขึ้น กรณีสหรัฐฯ กำลังพิจารณาแบนการขายชิป H20 ของ Nvidia ในประเทศจีนให้เข้มงวดยิ่งขึ้น หลังการเปิดตัวโมเดล AI ใหม่ สัญชาติจีน อาทิ Deepseek-V3, QWEN 2.5-MAX (ของ Alibaba) เป็นต้น ซึ่งต้นทุนพัฒนาถูกกว่า แต่มีประสิทธิภาพที่ดีเมื่อเทียบกับคู่แข่งสัญชาติอเมริกัน อย่าง GPT-4O (ของ OpenAI) และ LLAMA 3.1 405B (ของ META)

.

สรุป FED มีมติคงดอกเบี้ย 4.5% ไว้ตามคาด หลังเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง และดอกเบี้ยที่ระดับปัจจุบันไม่ได้เป็นอุปสรรคต่อเศรษฐกิจมากเท่ากับในอดีต อย่างไร ก็ดี การเดินหน้าตามแนวทาง MAGA ของ ปธน. Trump ส่งผลให้ทั่วโลกอาจมีความกังวลมากขึ้นจากทั้ง Trade War และ Tech War