Bitcoin หลุด 85,000 ดอลลาร์! บอนด์ยีลด์พุ่ง 5% ล้างพอร์ตคริปโทหมื่นล้าน

#Bitcoin #BTC #ทันหุ้น – ข้อมูลจาก Cryptoslate ระบุว่า ราคา Bitcoin ปรับตัวลดลงหลุดระดับ 85,000 ดอลลาร์ ในวันที่ 23 กันยายน หลังจากกิจกรรมทางธุรกิจของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งเกินคาด ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Treasury yields) พุ่งสูงขึ้น และล้างพอร์ตฝั่ง Long ที่ใช้เลเวอเรจออกไปจากตลาด

การกลับทิศทางครั้งนี้ ได้หยุดยั้งโมเมนตัมการฟื้นตัวที่เคยเร่งตัวขึ้น เมื่อครั้งที่ Bitcoin พุ่งทะลุผ่านจุดที่มีตำแหน่ง Short กระจุกตัวอยู่จำนวนมากเมื่อช่วงต้นสัปดาห์นี้

แรงเทขายเริ่มรุนแรงขึ้นหลังจาก S&P Global เผยแพร่ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เบื้องต้นประจำเดือนกุมภาพันธ์ โดยภายในเวลาเพียงหนึ่งชั่วโมง ตำแหน่งในตลาดคริปโทมูลค่ากว่า 135.8 ล้านดอลลาร์ ได้ถูกล้างพอร์ตไป ตามข้อมูลจาก CoinGlass โดยตำแหน่งฝั่ง Long คิดเป็นมูลค่าสูงถึง 125.9 ล้านดอลลาร์ ซึ่ง Bitcoin โดนล้างพอร์ตไป 47.4 ล้านดอลลาร์ และ Ether อีก 23.9 ล้านดอลลาร์

ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา มูลค่าความสูญเสียรวมสูงถึง 510 ล้านดอลลาร์ จากเทรเดอร์จำนวน 122,256 ราย โดยนักเทรดฝั่ง Long ขาดทุนไปถึง 363.83 ล้านดอลลาร์

การตอบสนองของตลาดสะท้อนให้เห็นว่า ฉากหลังด้านอัตราดอกเบี้ยสามารถพลิกกลับมาเป็นผลร้ายต่อตลาดที่วางตั้งรับฝั่งขาขึ้นได้อย่างรวดเร็วเพียงใด โดยข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดแสดงให้เห็นว่า การเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังเร่งตัวขึ้น เนื่องจากภาคธุรกิจรายงานถึงแรงกดดันด้านต้นทุนที่ฟื้นตัวกลับมา ซึ่งช่วยเพิ่มน้ำหนักให้กับแนวโน้มที่อัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไป

เศรษฐกิจสหรัฐฯ ร้อนแรง ดันผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งเหนือ 5%

ดัชนี PMI รวม (Composite PMI) ของ S&P Global พุ่งขึ้นสู่ระดับ 58.4 ในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่าห้าปี ขณะที่ดัชนีภาคการบริการเพิ่มขึ้นสู่ 58.7 และภาคการผลิตแตะระดับ 57 โดยตัวเลขทั้งสามรายการออกมาสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ทั้งหมด

Chris Williamson หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ธุรกิจของ S&P Global Market Intelligence กล่าวว่า การเปรียบเทียบทางประวัติศาสตร์ชี้ว่า ผลการสำรวจนี้สอดคล้องกับการเติบโตทางเศรษฐกิจแบบปรับเป็นรายปีที่ประมาณ 5% โดยส่งสัญญาณการเติบโตราว 4% สำหรับภาพรวมในไตรมาสที่สาม

การเร่งตัวขึ้นทางเศรษฐกิจนี้ มาพร้อมกับสัญญาณเงินเฟ้อที่ไม่ค่อยเป็นใจนัก โดยบริษัทต่างๆ รายงานการเพิ่มขึ้นของต้นทุนปัจจัยการผลิตที่หนักที่สุดในรอบสี่ปี เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นได้ดันค่าใช้จ่ายด้านเชื้อเพลิงและการขนส่งให้สูงตาม ขณะที่ปัญหาคอขวดในห่วงโซ่อุปทานย่ำแย่ลง และยอดคำสั่งซื้อค้างสะสมปรับตัวเพิ่มขึ้น

Williamson กล่าวว่า การผสมผสานระหว่างอุปสงค์ที่แข็งแกร่งขึ้นและกำลังการผลิตที่มีจำกัด กำลังทำให้บริษัทต่างๆ มีอำนาจในการตั้งราคามากขึ้น ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงที่การเพิ่มขึ้นของต้นทุนจะส่งผ่านไปสู่เงินเฟ้อในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

เขากล่าวเสริมว่า: "การเติบโตนี้กำลังเกิดขึ้นพร้อมกับปัญหาคอขวดในห่วงโซ่อุปทานที่รุนแรงที่สุดครั้งหนึ่ง เท่าที่เคยเห็นในประวัติศาสตร์การสำรวจเกือบสองทศวรรษ หากไม่นับรวมช่วงโรคระบาด โดยบริษัทต่างๆ ยังรายงานถึงปัญหาที่เพิ่มขึ้นในการหาพนักงานที่เหมาะสม ส่งผลให้ยอดงานค้างสะสมพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก แม้ว่าการสะสมของคำสั่งซื้อที่ยังไม่เสร็จสิ้นนี้จะเป็นสัญญาณที่ดีต่อการขยายกำลังการผลิตและผลผลิตในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า แต่ก็แสดงให้เห็นเช่นกันว่าบริษัทต่างๆ กำลังพัฒนาอำนาจในการกำหนดราคามากขึ้น ซึ่งถือเป็นเรื่องที่น่ากังวลต่อแนวโน้มเงินเฟ้อ"

ตลาดพันธบัตรตอบสนองในทันที โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ขยับกลับขึ้นไปเหนือ 5% ซึ่งเป็นระดับที่เห็นครั้งล่าสุดในปี 2007 ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบประมาณ 27 เดือน

การเคลื่อนไหวนี้ยังได้ปลุกความกังวลในวงกว้างขึ้นมาอีกครั้งว่า นักลงทุนอาจเรียกร้องผลตอบแทนเพิ่มเติมมากน้อยเพียงใด เพื่อรองรับการกู้ยืมเงินที่เพิ่มขึ้นของรัฐบาลสหรัฐฯ

James Lavish หุ้นส่วนร่วมบริหารของ Bitcoin Opportunity Fund โต้แย้งว่า อุปทานของพันธบัตรรัฐบาลกำลังชนเข้าอย่างจังกับความกังวลของนักลงทุน ต่อสิ่งที่เขาอธิบายว่าเป็น "การเสื่อมค่าเชิงโครงสร้างของเงินดอลลาร์" ในมุมมองของเขา อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นสามารถกลายเป็นวงจรอิมแพกต์ที่ทวีความรุนแรงในตัวเองได้ เนื่องจากต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะเพิ่มความต้องการเงินทุนของรัฐบาล ทำให้จำเป็นต้องออกหนี้เพิ่มขึ้นไปอีก

Lavish เสริมว่า การแทรกแซงทางการเงินใดๆ ที่อาจเกิดขึ้นในท้ายที่สุดเพื่อดูดซับอุปทานเหล่านั้น อาจยิ่งทำให้ความกังวลเรื่องสกุลเงินลึกซึ้งยิ่งขึ้น ซึ่งจะสร้างสิ่งที่เขาเรียกว่า "วงจรที่เสริมแรงตัวเอง (Self-reinforcing loop)"

ข้อโต้แย้งเชิงโครงสร้างนั้น ทับซ้อนอยู่บนสารสำคัญที่เร่งด่วนกว่าจากรายงาน PMI เมื่อวันพุธ เศรษฐกิจที่เติบโตเร็วกว่าคาด ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) มีพื้นที่มากขึ้นในการคงนโยบายการเงินแบบเข้มงวดต่อไป ขณะที่ต้นทุนปัจจัยการผลิตที่สูงขึ้นและราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้น ก็ทำให้แนวโน้มเงินเฟ้อซับซ้อนยิ่งขึ้น

สำหรับ Bitcoin จังหวะเวลานี้ถือว่ายากลำบากเป็นพิเศษ เพราะตำแหน่งฝั่งมองลง (Bearish positions) ส่วนใหญ่ที่เคยช่วยผลักดันการเติบโตครั้งล่าสุด ได้ถูกล้างออกไปหมดแล้ว

การพุ่งทะลุ 86,000 ดอลลาร์เมื่อช่วงต้นสัปดาห์ ได้บังคับให้ฝั่ง Short ต้องซื้อคืนเพื่อปิดสถานะ และช่วยเร่งให้ Bitcoin พุ่งเข้าหา 87,000 ดอลลาร์ แต่การเคลื่อนไหวในวันพุธได้ลบล้างแรงหนุนนั้นออกไป ประจวบเหมาะกับช่วงที่ตลาดพันธบัตรพลิกกลับมาเป็นมิตรน้อยลงต่อสินทรัพย์เสี่ยง

สิ่งนี้ทำให้ Bitcoin ต้องพึ่งพาแรงซื้อในตลาดสปอต (Spot demand) ใหม่ๆ มากยิ่งขึ้นในการกู้คืนระดับ 85,000 ดอลลาร์กลับมา โดยเมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอยู่เหนือ 5% และการเติบโตของสหรัฐฯ ยังคงสร้างความประหลาดใจในฝั่งขาขึ้น ผู้ซื้อในตอนนี้จึงต้องพยุงการฟื้นตัวโดยปราศจากแรงหนุนจากการปิดสถานะ Short เหมือนที่เคยช่วยดันการฟื้นตัวก่อนหน้านี้

ที่มา https://cryptoslate.com/bitcoin-slips-below-85000-as-5-treasury-yield-returns-to-haunt-risk-assets/