เช็ค ASW หลังเข้าซื้อหุ้น TITLE โบรกฯชี้ราคาหุ้นมีอัพไซด์ ทิศทางกำไรขาขึ้น

บล.เอเซียพลัส ส่องหุ้น ASW หรือ บริษัท แอสเซทไวส์ จำกัด (มหาชน) โดยประเมินจากหลังเข้าซื้อหุ้น TITLE สัดส่วน 57.8% จากผู้ถือหุ้นเดิม ราคาหุ้นละ 2.50 บาท พร้อมทำTENDER OFFER ที่เหลือ (คาดเสร็จ ส.ค ) ในราคาเดียวกัน คิดเป็นมูลค่ารวม 1.8 พันล้านบาท แหล่งเงินทุนจากเงินภายใน และเงินกู้ แม้ลงทุนซื้อ 100% คาด NET GEARING ไม่เกิน 1.5 เท่า (DEBT COVENANT 2.5 เท่า)

การเข้าลงทุนครั้งนี้ เพื่อขยายธุรกิจคอนโดฯ ไปยังตลาดภูเก็ต ซึ่ง TITLE มีประสบการณ์มานานกว่า 10 ปี มีโครงการภายใต้พัฒนา 7 โครงการ มูลค่า 6 พันล้านบาท ปัจจุบันเหลือขายและอยู่ระหว่างก่อสร้าง 2 โครงการ คิดเป็น BACKLOG และ INVENTORY ราว 1.6 พันล้านบาท นอกจากนี้ยังมีที่ดินอีก 80 ไร่ เตรียมพัฒนา 9 โครงการ มูลค่ากว่า 1.4 หมื่นล้านบาท เพื่อเข้ามาเสริม แผนการเติบโตของ ASW สู่เป้าหมายในอัตราเฉลี่ย 20% ต่อปี

คำแนะนำ Outperform ให้ราคาเป้าหมาย 9.40 บาท **

ภายใต้ประมาณการเดิมที่ยังไม่รวมกิจการ TITLE โดยราคาหุ้น ปัจจุบันมี upside 16% และทิศทางกำไรปกติ Q2-Q4/66 จะเป็นขาขึ้นรายไตรมาส หนุนจากส่งมอบ 8 คอนโดฯ ใหม่ ที่จะสร้างเสร็จและโอนฯ ทุกไตรมาสตลอด 9M66 ด้าน Valuation มี PER ซื้อขาย 7 เท่า พร้อมคาด Div Yieldเฉลี่ย 7%

ด้าน บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ส่องหุ้น ASW โดยระบุว่าอยู่ระหว่างทบทวนปรับประมาณการ และ Rollover ราคาเป้าหมายไปยังสิ้นปี 2567 ที่มีแนวโน้มเติบโตก้าวกระโดด อีกทั้งยังได้ Synergy จากประสบการณ์ความเชี่ยวชาญ และฐาน ลูกค้าของ TITLE เข้ามาช่วยหนุนการเติบโต 

เบื้องต้นจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2566 ที่ 10.30 บาท/หุ้น ** นอกจากนี้ บริษัทมี Secured revenue สูงถึง 86.9% ของประมาณการรายได้ฝ่ายวิจัย ทำให้ความเสี่ยงต่อประมาณการอยู่ในระดับต่ำ