CPALL โบรกฯ มองกำไรผ่านจุดต่ำสุดแล้ว คาดปีหน้าโตโดดเด่น

บล.โนมูระ พัฒนสิน แนะนำซื้อหุ้นบริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ CPALL ให้ราคาเป้าหมายปี 2566 ที่ 72 บาทต่อหุ้น โดยคาดว่ากำไรได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว ทิศทางกำไรหลังจากนี้จะเติบโตดีขึ้น ผสานกับภาพรวมการเติบโตของกำไรปีหน้าจะโดดเด่น โดยคาดว่ากำไรปีหน้าจะอยู่ที่ 2.15 หมื่นล้านบาท เติบโต 55% จากปีนี้ หลังรับอานิสงส์ท่องเที่ยวฟื้นตัวเต็มปี และ MAKRO จะเริ่มเกิด synergies จากการรวมกับโลตัสส์มากขึ้น ดังนั้นจึงมองเป็นโอกาสในการซื้อหากราคาต่ำกว่า 60 บาทต่อหุ้น 

ฝ่ายวิจัยโนมูระ พัฒนสิน คาดว่า CPALL ในไตรมาส 3/65 จะมีกำไรปกติที่ดีขึ้น เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน เนื่องจากปีก่อนมีฐานที่ต่ำ เพราะมีการล็อคดาวน์ และได้อานิสงส์การเปิดประเทศ นักท่องเที่ยวต่างชาติเร่งขึ้น โดย CPALLมีสาขาในจังหวัดท่องเที่ยวราว 10% ของทั้งหมด และ MAKRO มีสัดส่วนรายได้จาก HoReCa ช่วงก่อนโควิดเกือบ 30%ของยอดค้าส่ง ส่วนโลตัสส์คาดกำไรผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว จะเริ่มเห็นการฟื้นตัว จากยอดขายสาขาเดิม หรือ SSSG พลิกเป็นบวกและการเกิด synergiesจากการควบรวม 

อย่างไรก็ตามฝ่ายวิจัยได้ปรับลดประมาณการกำไรปกติของ CPALL ในงวดปี 2565-252567 ลง 9%, 6% และ 5% เพื่อสะท้อนอัตราดอกเบี้ยกลุ่มขาขึ้น โดยคาดกำไรปกติในปี 2565 จะอยู่ที่ 1.48 หมื่่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 70% ส่วนในปี 2566 จะอยู่ที่ 2.15 หมื่นล้านบาท เติบโต 55% และในปี 2567 อยู่ที่ 2.52 หมื่นล้านบาท 

ราคาหุ้น CPALL ปิดล่าสุดอยู่ที่ 60 บาท ลดลง 1.25 บาท หรือ 2.04% มีมูลค่าการซื้อขาย 3,577.29 ล้านบาท