KCE เมย์แบงก์ปรับคำแนะนำเป็นซื้อ มองราคาหุ้นสะท้อนปัจจัยลบแล้ว

#KCE #ทันหุ้น-บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำในหุ้นบริษัท เคซีอี อีเลคโทรนิคส์ จำกัด (มหาชน) หรือ KCE เป็นซื้อ จากเดิมแนะนำขายแต่ได้ปรับลดราคาเป้าหมายลงมาอยู่ที่ 27.00 บาท จากเดิมอยู่ที่ 30.00 บาท โดยระบุว่าแม้ยังมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสงครามการค้าและอุปสงค์ยานยนต์ทั่วโลก

ที่อ่อนแออย่างต่อเนื่อง แต่ฝ่ายวิจัยมองว่าราคาหุ้น KCE ได้สะท้อนความคาดหวังเชิงลบไปแล้ว (ราคาปรับลง 56% ในช่วงปีที่ผ่านมา) ทำให้ปัจจุบันหุ้น KCE มี Valuation ที่ต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2562 และให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลมากกว่า 7% 

นอกจากนี้ฝ่ายวิจัยเมย์แบงก์ มองว่า downside ต่อกำไรของ KCE มีจำกัด เนื่องจากบริษัทมุ่งเน้นไปที่ตลาด HDI PCB ซึ่งเป็นกลุ่มที่เติบโตสูงรวมถึงมาตรการลดต้นทุนเพื่อบรรเทาผลกระทบเชิงลบที่อาจเกิดขึ้น และยังมี upside เพิ่มเติมจากโรงงานแห่งใหม่ที่นิคมโรจนะ ซึ่งมีกำหนดเปิดดำเนินการภายในครึ่งแรกปี 2569 โดยเฟสแรกจะเพิ่มกำลังการผลิต PCB ขึ้น 25% และอาจขยายสูงสุดถึง 75% ในระยะถัดไป 

ส่วนผลดำเนินงานไตรมาส 4/67 ฝ่ายวิจัยเมย์แบงก์ คาดว่า KCE จะมีกำไรปกติอยู่ที่ประมาณ 459 ล้านบาท ลดลง 4% YoY แต่เพิ่มขึ้น 19% QoQ โดยกำไรที่ลดลงมาจากยอดขายที่ลดลงจากอุปสงค์ยานยนต์ทั่วโลกที่ซบเซา และวันหยุดนักขัตฤกษ์ที่เพิ่มขึ้นทั้งในไทยและยุโรป ส่วนกำไรที่เพิ่มขึ้น QoQ เพราะได้รับแรงหนุนจากอัตรากำไรขั้นต้น GPM ที่ดีขึ้นจากค่าเงินบาทที่อ่อนค่าลงเล็กน้อย 

ราคาหุ้น KCE วันนี้เคลื่อนไหวอยู่ที่ 20.20 บาท บวก 0.40 บาท หรือ 2.02% มีมูลค่าการซื้อขาย 52.65 ล้านบาท