CRC ดาโอ ปรับเพิ่มกำไร-ราคาเป้าหมายขึ้น มองบวกจากประชุมนักวิเคราะห์

#CRC #ทันหุ้น-บล.ดาโอ(ประเทศไทย) มีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นบริษัท เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ CRC จากการเข้าประชุม CEO Forum โดยได้มีการปรับคำแนะนำขึ้นเป็นซื้อ จากเดิมแนะนำถือ พร้อมทั้งปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 21.50 บาทจากเดิมอยู่ที่ 20.50 บาท ปัจจุบันหุ้นเทรดอิง พี/อี เรโช ปี 2569 ที่ 14.3 เท่า ทำให้มองว่ายังมี upside จากำไรที่จะสามารถฟื้นตัวได้

ฝ่ายวิจัยดาโอ ได้ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2569 และ 2570 ของ CRC ขึ้น 3% และ 8% เป็น 8.0 พันล้านบาท และ 8.9พันล้านบาท (-2%/+12% YoY) จากการเติบโตของธุรกิจ Food และการฟื้นตัวของ GPM Fashion ซึ่งจะช่วยชดเชย SSSG ที่คาดว่ายังติดลบ ทั้งนี้ เมื่อหัก profit from discontinued operations (Rinascente) จำนวน 693 ล้านบาทกำไรปกติปี 2569 จะอยู่ที่ประมาณ 7,431 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรปกติปี 2569 อยู่ที่ 7,953 ล้านบาท ยังสะท้อนการเติบโตประมาณ 7% YoY เมื่อเทียบ like-for-like

และสำหรับไตรมาส 1/69 คาดกำไรทรงตัว YoY จากฐานสูงของมาตรการ Easy E-Receipt ในปีก่อน แต่ชดเชยด้วยการฟื้นตัวของ Food และ SSSG เวียดนามที่ยังเป็นบวกราว 5%

ขณะที่ผู้บริหาร CRC ได้ตั้งเป้าหมายรายได้ปี 2569 เติบโต 4-5% YoY โดยมี Food เป็นตัวขับเคลื่อนหลัก (+5-6%) ตามด้วย Hardline (+3-4%) และ Fashion (+2-3%) หนุนจากการกลับมาเร่งขยายสาขาหลังชะลอการลงทุนในปี 2568 และการเติบโตของธุรกิจในเวียดนามที่ยังมีศักยภาพสูง

ส่วน GPM มีแนวโน้มปรับดีขึ้นเป็น 26.6% (ปี 2568 อยู่ที่ 26.4%) จากการฟื้นตัวของกลุ่ม Fashion ที่มีการเคลียร์สินค้าค้างสต๊อก ขณะที่ Food แม้ GPM รวมอาจทรงตัวจากสัดส่วน wholesale ที่เพิ่มขึ้น แต่ GPM ในเวียดนามปรับดีขึ้นจากสินค้า RTE ประกอบกับการควบคุมค่าใช้จ่าย

นอกจากนี้ได้ตั้งงบ CAPEX ปี 2569-2570 ราว 1.6-1.8 หมื่นล้านบาท เน้นขยายสาขาในไทยและเวียดนาม โดยปี 2569 เปิดสาขาน้อยลงจากปี 2568 จากการลงทุนล่วงหน้าใน Big format ที่จะเปิดในปี 2570 ขณะเดียวกันเตรียมรุก M&A ในช่วงปี 2569-2570 เพื่อเสริมการเติบโตแบบ Inorganicจากสภาพคล่องที่ดีขึ้นหลังชะลอการลงทุนในปี 2568