TIDLOR โบรกฯ คาดกำไร Q4/65 โตจากสินเชื่อ แต่ถูกกดดันจากสำรอง

#ทันหุ้น - บล.ทรีนีตี้ ส่องหุ้น บริษัท เงินติดล้อ จำกัด (มหาชน) หรือ TIDLOR แนะนำ “ซื้อ” โดยใช้ราคาเป้าหมายปี 66 ที่ 36 บาท (อิงวิธี Gordon Growth Model ด้วย PBV ที่ 3 เท่า)
ทั้งนี้ คาด TIDLOR ประกาศกำไร Q4/65 ที่ 925 ล้านบาท +16.4% YoY, +2.7%QoQ จากการเติบโตของพอร์ตสินเชื่อที่มาจากบัตรติดล้อและรถจักรยานยนต์ ในขณะที่บริษัทยังสามารถบริหาร credit cost และ cost to income ได้ดี คาด NPL เพิ่มขึ้นอย่างไม่มีนัยยะสำคัญ เนื่องจากพอร์ตสินเชื่อของบริษัทส่วนใหญ่เป็นจำนำทะเบียน และมีพอร์ตเช่าซื้อรถบรรทุกในสัดส่วนที่ต่ำ(secured loan) ส่งผลให้ NPL เพิ่มขึ้นน้อยกว่าคู่แข่งในอุตสาหกรรมอย่าง MTC และ SAWAD
ด้านแนวโน้มกำไรปี 2566 โต 5% - 10% จากพอร์ตสินเชื่อที่โต 15% - 20% แต่กำไรถูกกดดันจาก credit cost ที่คาดว่าจะปรับตัวเข้าใกล้ 2.2% จาก 1.85% เนื่องจาก NPL และบริษัทต้องการรักษา coverage ratio ให้อยู่ในระดับ 200% - 250%