CKP ปริมาณน้ำหนุน Q4 โบรกมองปีหน้ากำไรพุ่ง 62%

#CKP #ทันหุ้น -  การไหลของน้ำที่เพียงพอทำให้การดำเนินงานCKPดีขึ้น โดยคาดว่ากำไรปี 2024 จะเติบโต 62%

การขายไฟฟ้าของทั้งโรงไฟฟ้าน้ำงึม 2 (NN2) และไซยะบุรีใน 4Q23F มีแนวโน้มสูงขึ้น Y0Y ซึ่งชี้ให้เห็นว่าผลประกอบการ 4Q23 น่าจะแข็งแกร่งขึ้น ระดับอ่างเก็บน้ำ NN2 ณ สิ้นปีนี้คาดว่าจะสูงที่ประมาณ 365 MASL เทียบกับ 358 ณ สิ้นปี 2022 ซึ่งส่งผลบวกต่อการขายไฟฟ้าในครึ่งปีแรก 2024นอกจากนี้ Enso คาดการณ์ว่าปรากฏการณ์เอลนีโญจะเป็นปกติในช่วงกลางปี 2024 ซึ่งสนับสนุนการไหลของน้ำ และการขายไฟฟ้าที่สูงขึ้นในปี 2024

CKP ประกาศขายไฟฟ้าใน 4Q23 ที่ 601GWh (+61% Y0Y และ +36% Q0Q) โดยได้แรงหนุนจากน้ำไหลเข้าที่เพิ่มขึ้น Y0Y นับตั้งแต่เดือนสิงหาคมเนื่องจากฤดูฝนยาวนานกว่าปกติ ยอดขายไฟฟ้าที่ไซยะบุรีในเดือนตุลาคมมีจำนวนทั้งสิ้น 864GWh เพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับปีก่อน ยอดขายน่าจะสูงขึ้น Y0Y ในเดือนพฤศจิกายน และธันวาคม เนื่องจากปริมาณน้ำเฉลี่ยมีแนวโน้มที่จะสูงขึ้น Y0Y

แนวโน้มของเขื่อนไซยะบุรียังเป็นไปในทางบวก เนื่องจากปัจจุบันการจัดเก็บอ่างเก็บน้ำที่เขื่อนเสี่ยววานอยู่ในระดับสูงที่ 94% ของความจุเต็ม (แม้ว่าของ Nuozhadu จะยังต่ำอยู่ที่ 46%) เมื่อกระแสน้ำเป็นประโยชน์ การขายไฟฟ้าในปี 2024 น่าจะสูงขึ้น Y0Y อย่างไรก็ตาม CKP ยังคงเป้าหมายในการเพิ่มกำลังการผลิตติดตั้งจาก 3,627MW ในปัจจุบันเป็น 4,800MW ในปี 2024 ซึ่งโครงการเป้าหมาย ได้แก่ โครงการไฟฟ้าพลังน้ำแบบสูบน้ำทั้งในประเทศไทยหรือลาว และโครงการพลังงานลมในลาวหรือเวียดนาม

บล.ทิสโก้คาดว่ากำไรปี 2024 จะเติบโต 62% ที่ราคาเหมาะสม 4.70 บาท ซึ่งคำนวณจาก DCF และการประเมินมูลค่ารวมของชิ้นส่วนจึงยังคงอยู่ คงคำแนะนำ “ซื้อ”