บอร์ดวอร์เนอร์ฯ ปัดดีลพาราเมาท์ ซบเน็ตฟลิกซ์ต่อ

ทั้งนี้ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้น และบอร์ดวอร์เนอร์ฯ ชี้แจงว่าข้อเสนอของพาราเมาท์พึ่งพาการกู้ยืมเงินจำนวนมหาศาลจนผิดปกติ ซึ่งอาจทำให้ดีลนี้ล้มเหลวในภายหลัง พร้อมยืนยันที่จะเดินหน้าตามข้อตกลงเดิมกับเน็ตฟลิกซ์ (Netflix) ยักษ์ใหญ่สตรีมมิงที่เสนอซื้อสตูดิโอและสินทรัพย์ต่าง ๆ ในวงเงิน 8.27 หมื่นล้านดอลลาร์

นอกจากนี้ เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา (6 ม.ค.) บอร์ดมีมติคัดค้านข้อเสนอซื้อด้วยเงินสดที่ราคา 30 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยเตือนผู้ถือหุ้นว่าแผนการเงินของพาราเมาท์จะทำให้สตูดิโอต้องแบกรับภาระหนี้สูงถึง 8.7 หมื่นล้านดอลลาร์ทันทีที่ควบรวมเสร็จ ซึ่งจะกลายเป็นการกู้เงินมาซื้อกิจการครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยคำชี้แจงนี้มาพร้อมกับเอกสารยื่นขอควบรวมกิจการฉบับแก้ไขความหนา 67 หน้าที่ระบุเหตุผลในการปฏิเสธไว้อย่างละเอียด

อย่างไรก็ตาม แม้พาราเมาท์  จะพยายามจูงใจด้วยการใช้เงินทุนส่วนเจ้าของมูลค่า 4 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยมี แลร์รี เอลลิสัน มหาเศรษฐีผู้ร่วมก่อตั้งออราเคิล (Oracle) และบิดาของซีอีโอพาราเมาท์เป็นผู้ค้ำประกันส่วนตัว ร่วมกับการกู้เงินอีก 5.4 หมื่นล้านดอลลาร์ แต่บอร์ดวอร์เนอร์ฯ ก็ยังคงยืนยันผลประเมินเดิม

นักวิเคราะห์และบอร์ดวอร์เนอร์ฯ มองว่า ข้อเสนอของเน็ตฟลิกซ์ที่ราคา 27.75 ดอลลาร์ต่อหุ้นนั้นมีความน่าสนใจกว่า แม้มูลค่ารวมจะต่ำกว่าก็ตาม เนื่องจากเน็ตฟลิกซ์มีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งด้วยมูลค่าตลาดสูงถึง 4 แสนล้านดอลลาร์ และมีเครดิตเรตติ้งในระดับน่าลงทุน (Investment-grade) ต่างจากพาราเมาท์ที่มีโครงสร้างการเงินซับซ้อน และปัจจุบันเครดิตยังอยู่ในระดับ "ขยะ" (Junk) ซึ่งมีความเสี่ยงสูงที่ดีลจะล้มเหลวก่อนปิดสัญญา

อย่างไรก็ตาม หากวอร์เนอร์ฯ เลือกทิ้งดีลเน็ตฟลิกซ์ จะต้องเสียค่าใช้จ่ายในการถอนตัวรวม 4.7 พันล้านดอลลาร์ (แบ่งเป็นค่าฉีกสัญญา 2.8 พันล้านดอลลาร์) และยังต้องยอมรับข้อจำกัดในการดำเนินงานตามเงื่อนไขของพาราเมาท์ ซึ่งบอร์ดมองว่าจะส่งผลเสียต่อขีดความสามารถในการแข่งขัน โดยเฉพาะการขัดขวางแผนการแยกธุรกิจเคเบิลทีวีออกมาเป็นบริษัทมหาชนแห่งใหม่ภายใต้ชื่อดิสคัฟเวอรี โกลบอล