รีเซต

“ทำความรู้จัก Naked Short Selling”

“ทำความรู้จัก Naked Short Selling”
ทันหุ้น
16 พฤศจิกายน 2566 ( 19:00 )
67

#Nakedshortselling #ทันหุ้น – Naked Short Selling – “นักลงทุนที่มีโอกาสทำแบบนี้ได้ต้องเป็นนักลงทุนกลุ่มที่ระบบไม่ได้มีการ Lock หรือตรวจสอบหุ้นก่อนขาย เพราะใช้ Custodian (บุคคลอื่นภายนอกโบรกเกอร์ ในการส่งมอบหุ้นในภายหลังที่ขายไป (T+2) ซึ่งยากต่อการตรวจเช็คของโบรกเกอร์ และหน่วยงานที่กำกับดูแล

 

บล.เคจีไอได้เผยแพร่บทความ “ทำความรู้จัก Naked Short Selling” ระบุว่า ช่วงนี้ได้มีการพูดถึงกันเยอะในเรื่องของ Naked Short Selling ในต่างประเทศและมีการส่งข้อมูลต่อๆกัน วันนี้เรามาทำความรู้จักกันคร่าวๆว่า Naked Short Selling นั้นเป็นยังไงกัน แต่ก่อนอื่นต้องย้ำก่อนเลยว่า Naked Short Selling ในประเทศไทยนั้นขัดกับหลักเกณฑ์การ Short Selling ของ ตลท.และไม่อนุญาตให้ทำได้

 

Naked Short Selling คือ

การขายหุ้นออกไปโดยที่นักลงทุนรายนั้นไม่ได้ถือหุ้นอยู่จริง และคาดหวังว่าจะซื้อหุ้นตัวนั้นคืนได้เมื่อราคาหุ้นปรับตัวลง จากตรงนี้จะเห็นว่านักลงทุนรายย่อยทั่วๆไปนั้นไม่สามารถทำ Naked Short Selling ได้แน่ๆ เพราะปกติแล้วระบบซื้อขายหุ้นของโบรกเกอร์จะ Lock ไว้ไม่ให้ขายถ้าเราไม่มีหุ้นตัวนั้น นักลงทุนที่มีโอกาสทำแบบนี้ได้ต้องเป็นนักลงทุนกลุ่มที่ระบบไม่ได้มีการ Lock หรือตรวจสอบหุ้นก่อนขาย เพราะใช้ Custodian (บุคคลอื่นภายนอกโบรกเกอร์ ในการส่งมอบหุ้นในภายหลังที่ขายไป (T+2) ซึ่งยากต่อการตรวจเช็คของโบรกเกอร์ และหน่วยงานที่กำกับดูแล

 

ทำไม Naked Short Selling อาจจะมีผลกระทบกับราคาหุ้นได้

- ปกติการขายชอร์ตหุ้นภายใต้เกณฑ์กำกับในแต่ละประเทศนั้น จะมีเกณฑ์เรื่องของราคาหุ้นที่ส่งคำสั่งขายชอร์ตหุ้นไว้เพื่อป้องกันผลกระทบกับราคาหุ้น เช่น ในประเทศไทย ตลท.กำหนดให้ขายชอร์ตได้แค่ที่ราคาล่าสุดเท่านั้น หรือที่เรียกว่า Zero Plus Tick Rule ทำให้ไม่สามารถโยนขายหุ้นหลายๆช่องราคาที่ต่ำกว่าราคาล่าสุดได้ซึ่ง Naked Short Selling จะไม่ผ่านการตรวจสอบตรงนี้ ทำให้สามารถโยนขายหุ้นที่ราคาต่ำกว่า Last ได้

 

- Naked Short Selling จะกระทำโดยนักลงทุนที่ใช้ Custodian ซึ่งมักจะมีวงเงินในการซื้อขายหุ้นขนาดใหญ่ ทำให้การขายหุ้นอย่างรุนแรงอาจส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นได้

 

กลยุทธ์ของ Naked Short Selling

- ความเสี่ยงของผู้ที่ Naked Short Selling คือถ้าขายไปแล้วต้องรีบซื้อคืนภายในวัน (กรณีที่ไปหายืมมาส่งมอบไม่ได้) เพราะถ้าไม่รีบซื้อคืนก็จะไม่มีหุ้นไปให้ Custodian ของตัวเองใช้ในการส่งมอบ พอเงื่อนไขว่าต้องรีบซื้อคืนภายในวันทำให้ ผู้ที่ Naked Short Selling จึงต้องวางกลยุทธ์ดีๆ โดยที่มีเงื่อนไขว่าต้องซื้อคืนหุ้นได้ที่ราคาถูกกว่าที่ขายไป

- การขายชอร์ตไปมากๆ ก็ต้องรีบซื้อคืนมากๆ ดังนั้นหุ้นที่ไม่น่าใช่เป้าหมายหลัก คือหุ้นที่พื้นฐานดีๆขนาดใหญ่ที่ถ้าราคาปรับตัวลงแรงๆ จะมีกองทุน นักลงทุนมวลชนเข้าไปช้อนซื้อ เพราะไม่งั้นคนขายชอร์ตอาจจบลงที่ไปแย่งซื้อหุ้นคืนกลับรายใหญ่อื่นๆ และกระทบกับราคาหุ้นได้

- ดังนั้นเป้าหมายที่น่าสนใจควรเป็นหุ้นที่ถ้าราคาปรับตัวลงแรงๆ แล้วจะมีมวลชนขายตามออกมามากกว่า เช่น หุ้นที่กำลังอยู่ในกระแสข่าวเชิงลบ หุ้นขนาดกลางถึงเล็กที่กองทุนใหญ่ไม่มีนโยบายลงทุน (ลงแรงแค่ไหนก็ไม่มาแย่งซื้อหุ้น) เป็นต้น

 

Naked Short Selling นั้นเป็นกลยุทธ์เกิดขึ้นจริง และมีหลายกรณีศึกษาในตลาดหุ้นต่างประเทศขนาดใหญ่ สำหรับในประเทศไทยเองเป็นเรื่องที่ขัดกับเกณฑ์และไม่อนุญาตให้ทำ ซึ่งถือว่าเป็นเรื่องที่ดีและควรเข้มงวด เพราะว่าอาจส่งผลกระทบกับนักลงทุนรายย่อยซึ่งเป็นสัดส่วนใหญ่ที่สุดในตลาดหุ้นไทย

ติดตามบทความการลงทุนต่างๆได้ทาง FB: Thaiwarrant DW13

 

ยอดนิยมในตอนนี้

แท็กยอดนิยม

ข่าวที่เกี่ยวข้อง