โบรกฯคาดไตรมาส 2 กำไร2.98พันล.

บริษัท หลักทรัพย์ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย)  แนะนำซื้อ TOP : บริษัท ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน) ประเมินราคาพื้นฐานไว้ที่ 54.00 บาท โดยว่าในไตรมาสที่ 2/2563  คาดว่าTOP จะพลิกกลับเป็นกำไรสุทธิ 2.98 พันล้านบาท จากไตรมาส 1/2563 ที่ขาดทุนสุทธิ 13.75 พันล้านบาท 

ซึ่งมีปัจจัยหนุนจาก 1) ส่วนลดราคาน้ำมันดิบที่สูง, 2) คาดมีกำไรจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าในสต็อกสุทธิ 2.38 พันล้านบาท, 3) มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 1.53 พันล้านบาท แต่บางส่วนถูกชดเชยด้วยการลดลงของมาร์จิ้นอะโรเมติกส์และอุปสงค์น้ำมันหล่อลื่นหายไปมาก

ประเมิน GIM งวด 2Q63F (ไม่รวมผลกระทบจากสต็อก) เท่ากับ 3.2 US$/bbl (-24%YoY แต่ +45%QoQ) และถ้าไม่รวมรายการพิเศษ พบว่าใน 2Q63F จะเป็น Norm Loss เท่ากับ -932 ล้านบาท เทียบกับ Norm profit 2.86 พันล้านบาทใน 1Q63) เนื่องจากปริมาณขายไตรมาส 2 ลดลงมาก เพราะมีการ Lockdown เต็มที่ในบางเดือน ถึงแม้ว่า GRM และ GIM ต่อบาร์เรลจะเพิ่มขึ้น QoQ ก็ตาม

ช่วงครึ่งหลังปี 2563 มีปัจจัยหนุนจากค่าการกลั่นฟื้นตัว เพราะอุปสงค์ดีขึ้นหลังผ่อนคลาย Lockdown แม้ว่าส่วนลดราคาน้ำมันดิบใน 2Q63 จะเริ่มพลิกเป็นพรีเมียมราคาน้ำมันดิบในช่วง 3Q63 ก็ตาม

แนะนำซื้อ ให้ราคาเป้าหมายพื้นฐาน 54 บาท โดย TOP เป็นโรงกลั่นที่มีประสิทธิภาพสูงสุดในประเทศ โดยมี Cash cost ต่อหน่วยต่ำที่ 1.4-1.5 ดอลลาร์/บาร์เรล ขณะที่กลุ่มเท่ากับ 1.8-2.1 ดอลลาร์/บาร์เรล มี Fuel loss ต่ำเพียง 2% จากค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมที่ 3.8%

เกาะติดข่าวที่นี่ 
website: www.TNNThailand.com 
facebook : TNNThailand 
facebook live : TNN Live 
twitter : @TNNThailand 
Line : @TNNONLINE 
Youtube Official : TNNThailand 
Instagram : @tnn_online 
TIKTOK : @tnnonline