'บัวหลวง' ฉายภาพ Q2/65 "หุ้นกลุ่มเคมีภัณฑ์" ชู IVL เด่น

ข่าววันนี้ บล.บัวหลวง จำกัด (มหาชน) ส่องหุ้น "กลุ่มเคมีภัณฑ์" ในภาพรวมปี 2565 การฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกที่ต่อเนื่อง จะหนุนอุปสงค์กลุ่มเคมีฯ เพิ่ม และทำให้ส่วนต่างราคา (spread) โดยส่วนใหญ่มีทิศทางที่ดีในปี 2565 ยกเว้นบางกลุ่ม เช่น olefin (ที่มี supply ใหม่เพิ่ม) 

อย่างไรก็ตาม โดยปกติไตรมาส 2 จะเป็น Low season กดดัน spread สำหรับผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่ และมีกำลังการผลิตใหม่เติมเข้า (จึงคาด margin ลดลง YoY และ QoQ ใน Q2/65) แต่หากราคาน้ำมันดิบทำจุดสูงสุดไปแล้ว (และจะย่อตัวลง) เป็นบวกกับหุ้นกลุ่มเคมีฯ 

ปัจจัยหลักที่ต้องติดตาม คือ ประเด็นสงครามรัสเซีย-ยูเครน ที่ผักดันราคาน้ำมัน และ Naphtha ขึ้นจะเป็นลบต่อ spread ในระยะสั้น ซึ่งยังมีอุปสงค์ที่เติบโตช่วยชดเชยอยู่ แต่หากยืดเยื้อและกระทบเศรษฐกิจโลก-กำลังซื้อจะกระทบเชิงลบอย่างมีนัยฯ 

ด้านปัจจัยพื้นฐาน ยังคงน้ำหนัก “เท่ากับตลาด” สำหรับกลุ่มเคมีฯ และเลือก IVL เป็น Top Pick