GULF โบรกชี้ธุรกิจ S-Curve ใหม่ ยังไม่สะท้อนราคาหุ้น

#GULF #ทันหุ้น-บล.กรุงศรี ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ GULF แนะนำ"ซื้อ" ให้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 77 บาท เลือกเป็นหุ้น Top Pick ของกลุ่มโรงไฟฟ้า โดยยังคงมุมมองเชิงบวก ในฐานะบริษัทที่มีศักยภาพต่อยอดไปสู่ธุรกิจด้าน S-Curve ใหม่ เช่น Data Center และเคเบิ้ลใต้น้ำ ที่อยู่ในช่วงเริ่มต้น จึงยังมีโอกาสขยายตัวได้อีกมาก รวมถึงโอกาสการลงทุนโรงกไฟฟ้าใหม่ภายใต้แผน PDP2026 ซึ่งทั้งหมดนี้ยังไม่ถูกรวมอยู่ในราคาเป้าหมาย

ฝ่ายวิจัยกรุงศรี ระบุว่า GULF รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/69 ที่ 9,289 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 28% จากช่วงเดียวกันปีก่อน YoY และลดลง 25% จากไตรมาสก่อน QoQ ซึ่งหากตัดกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน จะทำให้มีกำไรปกติอยู่ที่ 9,045 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24% YoY แต่ลดลง 16% QoQ ซึ่งเป็นไปตามที่ฝ่ายวิจัยคาด และตลาดคาด

ส่วนแนวโน้มไตรมาส 4/69 ฝ่ายวิจัยคาดว่ากำไรปกติจะอยู่ที่ 8.0-8.5 พันล้านบาท เติบโต YoY คาดรายได้จากโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนใหม่รวม 354 MWe ซึ่ง COD ในช่วงปลายไตรมาส 4/69 ประกอบด้วย ส่วนแบ่งกำไรของ ADVANC ปรับเพิ่มขึ้น YoY ตามการควบคุมค่าใช้จ่าย และส่วนแบ่งกำไรของ Jackson เพิ่มขึ้น YoY ตามการปรับขึ้นของค่าไฟฟ้าในสหรัฐฯ ขณะที่คาดว่ากำไรปกติจะลดลง QoQ จากเงินปันผล KBANK ที่ลดลงราว 500 ล้านบาท หลังผ่านช่วงการจ่าย Interim Dividend ซึ่งหากทุกอย่างเป็นไปตามคาด ประมาณการกำไรปกติของฝ่ายวิจัยและตลาดอาจมี Upside เล็กน้อยราว 3-4%