KCE โบรกชี้กำไรปกติ Q3/69 ต่ำกว่าคาด หั่นประมาณการปี 69-70 ลง

#ทันหุ้น-ฝ่ายวิจัยบล.เอเซีย พลัส ระบุว่าบริษัท เคซีอี อีเลคโทรนิคส์ จำกัด (มหาชน) หรือ KCE ที่รายงานกำไรสุทธิงวดไตรมาส 3/69 ที่ 485 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 76% จากไตรมาสก่อน หรือ QoQ และเพิ่มขึ้น 63% จากช่วงเดียวกันปีก่อน หรือ YoY แต่หาก ไม่รวมรายการพิเศษ มีกำไรปกติอยู่ที่ 443 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 84% QoQ, เพิ่มขึ้น 52% YoY ถือว่าต่ำกว่าที่ฝ่ายวิจัยคาด 9% และต่ำกว่าที่ตลาดคาดราว 17%

ผลดำเนินงานไตรมาส 3/69 ได้แรงหนุนจากรายได้ที่โตขึ้นเป็น 3.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% QoQ, เพิ่มขึ้น 14% YoY) ตามราคาขาย PCB ที่มีการปรับเพิ่มขึ้น โดยในไตรมาสนี้ บริษัท ประสบปัญหาการผลิตและส่งมอบสินค้าได้ล่าช้า เพราะขาดวัตถุดิบ บวกกับน้ำท่วม ในช่วงปลาย ก.ย. 2569 ที่ทำให้พนักงานบางส่วนไม่สามารถเดินทางมาทำงานได้ตามปกติ

ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) สูงขึ้นเป็น 22.3%จากเดิม 18.9% ในไตรมาส 2/69 และ 21.4% ในไตรมาส 3/68 ตามการปรับราคาขายขึ้น ขณะที่ต้นทุนยังเพิ่มจากไตรมาสก่อนไม่เต็มที่ แม้ราคาวัตถุดิบจะปรับขึ้นมากแล้ว เพราะการขายบางส่วนยังเป็นสินค้าที่ผลิตไว้ก่อนนี้ซึ่งยังมี ต้นทุนวัตถุดิบที่ต่ำ และ ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร/ยอดขาย ลดจาก 12.6% ใน งวดไตรมาส 2/69 และ 13.8% และไตรมาส 3/68 เหลือ 10.9% จากยอดขายที่สูงขึ้น

ส่วนแนวโน้มกำไรในไตรมาส 4/69 ของ KCE ฝ่ายวิจัยคาดว่าจะยังโตต่อเนื่อง ทั้ง QoQ และ YoY จากผลบวกของการปรับราคาขายสินต้าขึ้นในช่วงปลายไตรมาส 3/69 และมีคำสั่งซื้อที่ส่งมอบไม่ทันในไตรมาส 3/69 ที่จะทำการส่งมอบในไตรมาส 4/69 อย่างไรก็ตามจะถูกหักล้างบางส่วนจากอัตรา
มาร์จิ้นที่จะถูกกดดันจากภาวะขาดแคลนวัตถุดิบที่สำคัญอย่างแผ่นลามิเนตและพรีเพค ที่เป็นวัตถุดิบหลักในการผลิต PCB

**ปรับลดประมาณการกำไร

ฝ่ายวิจัยเอเซีย พลัส มองว่าแรงกดดันด้านต้นทุนที่สูงขึ้นในไตรมาส 4/69 จึงทำให้ฝ่ายวิจัยได้ปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2569-2570 ลงจากเดิมเฉลี่ย 6% เหลือ 1.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 82% YoY และ 1.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 33% YoY ภายใต้ประมาณการใหม่ทำให้ได้ราคาเป้าหมายใหม่ปี 2570 ที่ 72 บาท ส่งผลให้เหลือ upside ที่จำกัดจากราคาปัจจุบัน จึงได้ปรับลดคำแนะนำลงเป็น"เก็งกำไร" จากเดิมแนะนำ"ซื้อ"

ราคาหุ้น KCE วันนี้เคลื่อนไหวอยู่ที่ 62.25 บาท ลบ 4.00 บาท หรือ 6.04% มีมูลค่าการซื้อขาย 653.76 ล้านบาท