PTTEP ประกาศงบ Q3/68 พรุ่งนี้ โบรกฯคาด 1.36-1.45 หมื่นลบ., มองปันผลน่าสนใจ

#PTTEP #ทันหุ้น-บริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด(มหาชน) หรือ PTTEP จะประกาศงบการเงินในงวดไตรมาส 3/68 ในวันพรุ่งนี้(30 ต.ค.2568) โบรกเกอร์คาดว่ากำไรจะอยู่ที่ประมาณ 1.36 ถึง 1.45 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากไตรมาสก่อน QoQ แต่ลดลงจากช่วงเดียวกันปีก่อน YoY แต่มองแนวโน้มไตรมาส 4/68 มีทิศทางที่ดี พร้อมประเมินในปีนี้มีอัตราจ่ายเงินปันผลในระดับที่น่าสนใจราว 8%

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) คาดว่า PTTEP จะมีกำไรสุทธิไตรมาส 3/68 อยู่ที่ 1.45 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% QoQ แต่ลดลง 19% YoY ซึ่งกำไรที่ลดลงตามทิศทางราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก จากการเติบโตของอุปสงส์ชะลอตัว แต่เมื่อเทียบ QoQ กำไรที่เพิ่มขึ้น มีปัจจัยหนุนมาจากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น จากการเริ่มเข้าถือหุ้น 50% ในแปลงปิโตรเลียม A-18 บริเวณพื้นที่พัฒนาร่วมไทย-มาเลเซีย (MTJDA) ตั้งแต่ปลาย ก.ค. และการหยุดซ่อมบำรุงของโครงการในมาเลเซียลดลง

ส่วนแนวโน้มไตรมาส 4/68 คาดว่าจะประคองตัวอยู่ที่ระดับ 1.4 หมื่นล้านบาท เพราะราคาขายก๊าซมี Lag-time ไม่ลดลงตามราคาน้ำมัน และปริมาณขายเร่งตัวขึ้น อีกทำสถิติสูงสุดใหม่

ฝ่ายวิจัยหยวนต้า คงประมาณการกำไรทั้งปี 2568 และ 2569 ที่ 5.8 หมื่นล้านบาท และ 5.8 หมื่นล้านบาท ตามลำดับ แม้โมเมนตัมของการเติบโตชะลอตัวตามราคาน้ำมัน แต่มองว่าตลาดรับรู้ไปแล้ว ขณะที่ภาพรวมผลประกอบการยังแข็งแกร่ง หนุนจากปริมาณขาย ทำให้คาด ROE จะอยู่ในระดับบวกลบ 10% ฐานะการเงินมั่นคง และเงินปันผลสูง ปัจจุบันมี Dividend Yield 6.7% โดยให้ราคาเหมาะสมที่ 125 บาท แนะนำเก็งกำไร ตามการฟื้นตัวของราคาน้ำมันหลังโอเปกพลัสปรับเพิ่มปริมาณผลิตน้ำมันน้อยกว่าคาด

บล.กสิกรไทย คาด PTTEP จะมีกำไรสุทธิไตรมาส 3/68 อยู่ที่ 1.36 หมื่นล้านบาท ลดลง 24% YoY แต่เพิ่มขึ้น 1% QoQ เนื่องจากประโยชน์จากต้นทุนการผลิตต่อหน่วยที่ลดลง 3% และปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น 1% หักล้างกับราคาขายเฉลี่ย(ASP) ที่ลดลง ซึ่งคาดว่าจะมีรายการพิเศษเล็กน้อย 2 รายการ รวมมูลค่า 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ประกอบด้วยกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนและกำไรจากการป้องกันความเสี่ยงราคาน้ำมัน โดยกำไรพิเศษนี้พลิกจากรายการขาดทุนพิเศษในงวดไตรมาส 2/68 ที่ 18 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ 9 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 3/67

ส่วนแนวโน้มไตรมาส 4/68 คาดว่ากำไรจะดีขึ้น QoQ จากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น 6-8% จากการรับรู้ปริมาณขายของ JDA-A18 เต็มไตรมาส รวมถึง ASP และต้นทุนการผลิตต่อหน่วยที่ทรงตัว และค่าเงินบาทที่อ่อนค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงที่ผ่านมาทำให้มีกำไรจากการแปลงค่าเงิน โดยคงประมาณการกำไรทั้งปี 2568 อยู่ที่ 5.98 หมื่นล้านบาท

แนะนำซื้อ ให้ราคาเป้าหมายที่ 134 บาท มองว่ามูลค่าหุ้นที่ไม่แพง, ราคาน้ำมันที่อาจปรับตัวสูงขึ้นจากอุปสงค์ตามฤดูกาลที่มากขึ้น และการปรับเพิ่มกำลังการผลิตของโอเปกพลัสในอัตราที่ช้าลง และอัตราตอบแทนเงินปันผลที่สูง 8%

บล.เอเซีย พลัส คาดว่า PTTEP ในไตรมาส 3/68 อยู่ที่ราว 1.37 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.8% QoQ รับผลบวกจากรายการพิเศษในงวดนี้สุทธิพลิกกลับเป็นรายได้

ทั้งนี้คาดแนวโน้มกำไรจากการดำเนินงานปกติในงวดไตรมาส 4/68 จะปรับตัวเพิ่มขึ้นจากงวดไตรมาส 3/68 ขึ้นมาอยู่ราว 1.5 หมื่นล้านบาท +- จากปริมาณขายปิโตรเลียมที่คาดจะขึ้นทำระดับสูงสุดรายไตรมาสของปี 2568 ที่ราว 5.5แสนบาร์เรลต่อวัน แม้ราคาขายก๊าซฯอาจปรับตัวลดลงตามการปรับราคาหลายโครงการในเดือน ต.ค. ซึ่งมี lag-time 3-6 เดือนจากราคาน้ำมัน แต่ยังคาดหวังจะได้ผลบวกช่วงฤดูหนาวและท่องเที่ยวปลายปีมาหนุนราคาน้ำมันให้ปรับตัวสูงขึ้นช่วยชดเชยราคาก๊าซฯที่ลดลงตามสัญญาได้

ฝ่ายวิจัยเอเซีย พลัส ได้ปรับไปใช้มูลค่าพื้นฐานสิ้นปี 2569 ที่ 140 บาทต่อหุ้น เชื่อราคาหุ้นในช่วงที่ผ่านมาปรับฐานไปแล้วระดับหนึ่งสะท้อนราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวลดลง แต่ทั้งนี้เชื่อว่ามี downside ที่จำกัดมากขึ้น อีกทั้งหากมองข้ามไปในงบไตรมาส 4/68 คาดจะกลับมาเติบโตโดดเด่นได้ รวมถึงในภาพระยะยาวยังถือเป็นหุ้นที่มีความแข็งแรงของกำไรรายปี และ Dividend Yield ที่สูง

บล.เคจีไอ(ประเทศไทย) ประเมินว่า PTTEP จะมีกำไรสุทธิงวดไตรมาส 3/68 ที่ 1.40 หมื่นล้านบาท ลดลง 22% YoY แต่เพิ่มขึ้น 3% QoQ โดยกำไรที่ลดลงอย่างมาก YoY เป็นเพราะราคาน้ำมันดิบดูไบที่ลดลง ส่วนกำไรที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย QoQ เพราะคาดปริมาณยอดขายเพิ่มขึ้น และคาดต้นทุนต่อหน่วยลดลง โดยฝ่ายวิจัยได้ปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2569 อยู่ที่ 133 บาท จากเดิมที่ 140 บาท เพื่อสะท้อนถึงการปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 และ 2569 ลง 4% และ 5% ตามลำดับ เนื่องจากอัตราภาษีจ่ายจริงสูงขึ้น

อย่างไรก็ตามยังคงคำแนะนำซื้อหุ้น PTTEP เนื่องจากคาดว่าอัตรผลตอบแทนจากเงินปันผลจะยังคงน่าสนใจที่ 7.4% ในปี 2568 และที่ 6.8% ในปี 2569